为了即将的IPO，Facebook近期启动了路演，而有关Facebook的估值也再度飙升，甚至有的预测达到了1400—1600亿美元。这比Facebook在招股书中对于自己接近800亿美元的估值高出了不少。所以有关Facebook估值是否存在泡沫的争论再起。

随着路演，Facebook的估值是否存在泡沫再次引发关注，而这一切均有待其CEO马克•扎克伯格和时间来证明

实际上有关Facebook估值是否存在泡沫的争论一直就没有停止过，只不过随着Facebook上市的临近，这个争论更令业内，尤其是未来Facebook的投资者更为关注而已。在笔者看来，所谓的泡沫是相对的，即相对于你的对手，对Facebook来说，最大的对手可能就是谷歌了（至少均从互联网广告获利的商业模式上）。

既然如此，那么用户的规模就应该是最重要的是，也是一切的基础。从Facebook路演的资料不难看到，目前Facebook的总用户数已经接近10亿，其中5.25亿的用户每天都会访问Facebook，这个拥有的用户基数及活跃程度，与谷歌的搜索虽然还存在一定的差距，但可以说已经处在同一个量级，也就是说从盈利模式的基础看，Facebook的估值并不存在泡沫。

接下来的是从营收上看，由于Facebook之前一直将精力用在改进产品的功能和提高用户的体验上，所以着重于盈利也只是近一两年的事情，尤其是进入今年以来，由于面临上市，其开始将重点转到盈利上。所以从整体的营收上，Facebook与谷歌并不存在一定的可比性，如果非要比较的话，Facebook的营收与谷歌的差距很大。这与上面的规模对比形成了强烈的反差。未来能否在营收上与其庞大的规模相匹配，对于Facebook是最大的挑战。

说到营收，由于同样是通过广告，所以每个用户数和区域所带来的收入应该是重要的衡量指标。依然是从Facebook的路演资料中，在每用户带来的广告营收中，美国和加拿大市场平均为9.51美元，是其全球平均用户4.34美元营收的2.19倍，是Facebook最有价值的区域市场用户。但最新的统计显示，Facebook在美国市场的增速已经减缓，这是否意味着在未来要么Facebook花费较大的成本保持这个最有盈利价值用户市场增长，或者以比目前更快的发展速度向其他市场扩张，究竟哪个对于Facebook更划算或是更平衡，是Facebook未来不得不考虑的问题。不过，Facebook最近公布的2012年第一季度的营收状况看，其营收的增速环比出现了下滑，其中成本的增加是主要的原因，所以成本和营收的平衡确实相当重要，而背后和市场的策略密切相关。

用户价值最大的区域市场和营收相对于对手增长的放缓，令未来Facebook在市场策略的选择上面临挑战

另外，就是有关未来向移动发展的趋势。从Facebook的路演介绍中可以看到，Facebook目前的移动用户已达到4.88亿，几乎占据了其全部用户数的一半。更令人可喜的是，据市场研究公司comScore的最新数据显示，3月份美国用户通过智能手机访问Facebook网站的时间平均为441分钟，而通过PC访问的时间平均为391分钟。这表明Facebook的用户正在向顺应移动发展趋势的方向转变。

尽管拥有庞大的移动用户，但与其带来的营收相比，Facebook亟待将势能转化成动能

如果这又是Facebook一种规模的增长或者转化的话，那么在与之相对应的营收上，二者又是大相径庭。因为至今为止，Facbook并未提及通过移动用户所获取的营收究竟是多少。不过从谷歌目前也同样面临从传统的搜索向移动搜索转化看，基本也是处在同样的窘境，即谷歌占据了移动平台（移动搜索）近乎90%以上的份额，但营收与传统的搜索广告带来的营收相比仍不值一提，所以尽管移动式未来的趋势，但至少短期内，Facebook的营收努力和压力还是来自传统的广告，这无疑将Facbook拉到了与谷歌直面的位置上，这样一来的话，Facebook差距明显。

最后就是有关Facebook广告效果及评估方式和用户的习惯也是其在上市后面临的挑战。这一点与谷歌饱经市场和用户检验的方式形成了鲜明的对比。

综合上面的分析，Facebook目前只是具备了转变成动能的势能，但最终转换的手段和效率究竟有多高，还尚需要时间的检验，这也是其是否存有泡沫的关键。