股市大跌,国内基金和QDII的净值都不好看,为了防止不理性投资者大规模赎回,基金公司又抛出两大理论,一是"牛市远未结束"(以前已经批判过),二是"相信基金经理判断后市的能力,基金要长期持有".好笑的是,推销基金的时候基金公司无知记者都把基金过去几个月甚至几周的不俗业绩作为证据,现在基金表现不好了,又想起让投资者"长期持有"了.长期持有是没错,不过这样教育投资者的动机实在是让人有些怀疑.

      长期持有好,不过你应该长期持有什么基金呢?长期持有一个基金,可是基金经理却在不顾费用地频繁买进卖出(以前说过新兴市场平均一笔买卖的费用约占交易总额的4.5%),这长期持有还有意义吗?我在网上找到一个国泰君安证券对今年前半年基金换手率的分析,大家可以看看:

http://paper.cnstock.com/images/2007-08/31/1008043114345732619230.pdf

      在第8页到第10页是股票型基金的换手率统计,我也不批判什么主动式基金和伪指数基金了,大家看看换手率排名最低的五个基金有什么共同特点?

      其实其他的指数基金完全应该达到和ETF同样的水平,只是ETF这种独特的形式不会被基金公司拆分分红推销扩容的手段侵袭,所以才有比嘉实300这样的伪指数基金小得多的跟踪误差和大得多的优势,而只有真正的指数基金才是值得长期拥有的基金.