股指期货可不可怕
(2007-09-23 02:02:36)
算命先生是怎么算命的？除了给你建议让你未来的运势大好，末了还不忘吓唬你几句，“不听我的，七日内便有血光之灾”。我看不惯那几个博客点击量排在头几名的预测股市的“大师”，还有新闻晨报这样的小报采访的所谓“专家”，你看看下面这几条，跟算命先生象不象？
美国次级贷款风波波及股市，大盘下跌了不少(美联储一降息股市又暴涨了很多)，股市有风险，波动很正常，这谁都知道，可是股市“名博”说美国有很多基金关
闭或者倒闭，投资者不能赎回，损失惨重等等，事实是只有几个专门投资于次级贷款市场的对冲基金关闭，开放式基金无一关闭或者出现投资者不能赎回的情况，而
且投资对冲基金的门槛很高，跟中小投资者基本无关。“名博”们一吓唬，很多投资者还真给吓着了，投资基金是有风险，可是风险意识也用不着这么培养吧？
港股直通车本来要开通了，报纸上采访的专家说什么呢？“香港股市和内地股市很不相同，风险不同，投资者切忌盲目投资港股”，言下之意，钱还是先留在内地股
市好，肥水不要外流。专家怎么不提香港市场上有跟踪广泛市场指数的ETF？好笑的是，等到基金公司开始发行QDII了，有“专业人才”管理你的海外投资
了，就算基金公司把40%的资金投资于风险很高的新兴市场，就算有30%的资金投资于香港这个弹丸之地，也没有人说什么高风险了。
基金公司要给广大投资者造成这样的一种印象(而且目前看来也很成功)，就是投资是一门很深的学问，你自己根本管理不了，我们公司的基金经理都是名牌大学毕业，有十年二十年证券从业经历，与历史悠久的国际著名投资公司合作，比你这个外行强得不是一点半点。
股指期货快要推出了，这也是让很多网友经常被吓到的一件事情。“现在主动式基金只能做多，可能是比不过你一直满仓的被动跟踪市场的指数基金，等我们可以做空的时候，股市上涨的时候我们做多，下跌的时候我们做空，战胜市场不过是小菜一碟”。
“牛市买指数基金，熊市买主动式基金”，“某某基金经理有择时能力”，这些你是不是经常听到？跟股指期货一样，这些美好幻想的前提是基金经理能够预测市场
未来的走向，既然没人能够预测市场，这些幻想也成不了现实。还是拿美国做例子，1982年的四五月份，大盘S&P500指数期货和纽约股票交易所
综合指数期货分别上市，1986年S&P500指数期货交易次数达到了近两千万次，是全世界交易活跃程度第二的股指期货。推出股指期货后市场的波
动可能是更大了，主动式基金获利的机会更多了，但是从那时起到现在的20多年，主动式基金完完全全地败给了指数基金。在美国从来没听说股指期货有什么可
怕，到了中国又被基金公司作为吓唬投资者让他们转向主动式基金的一个手段。指数基金的回报只跟企业盈利的增长有关，所以只要你做好了全球分散的指数基金组合，
别管别人如何忙碌地在股市搏杀，放心睡觉，过上十年二十年来收割投资成果即可。
主动式基金有太多可以战胜指数基金的理由，拿着高薪的基金经理团队，复杂的量化计算模型，想通过选股、波段操作、牛市做多熊市做空、在新兴市场非法获取内
部消息之类的手段(现在再加上一个股指期货)，来战胜市场，而指数基金半年才调整一次所持股票，不分青红皂白按照市值规模大小排序乱投资，不管市场上涨下
跌都盲目地跟踪，可是结果怎样？中国的基金发展史没有经过熊市，美国的股市有大大小小好几个熊市，股指期货有二十多年的历史，对主动式基金的成绩有没有一
点帮助呢？
报纸和网络上有很多金融黄色文学，如果你非要看，最好用批判的眼光多想一想它们正确与否，动机是什么。有的报道可能只是想吸引点眼球，没什么大不了，有的报道可是拿了钱给基金公司办事，或者被采访的“专家”是靠收你的管理费发工资的，挖了陷阱等着你往里跳呢。
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