基金的过去表现与未来无关,一句话就把对基金进行评价或者对基金公司进行评价的意义给否定了.熟悉我文章的网友都知道我的观点,就是绝大多数基金经理都是庸才,能够战胜市场的主动式基金大多数是凭运气,一次两次可以成功,时间越长,败给市场平均回报的越多.你到晨星的网站上把股票型基金按照回报高低排个序,跟ETF和指数基金比起来,主动式基金的成绩怎一个惨字了得.有能力的基金经理是有,但是不知道是谁,也不知道他/她现在是不是还在娘胎里.

     退一步说,就算基金的过去表现和未来有关,投资者能够根据某个基金过去的优秀表现确认谁是真正的明星经理,市场就可以被轻松战胜了吗?我也回到正题,为什么说评选明星经理实际是在给近期表现优异的主动式基金掘墓呢?

      肥鸡跑不动,这是大家都明白的道理.基金的规模大幅度上涨后会显著增加交易费用,我以前一再举过老鼠仓的例子来说明主动式基金大笔资金进出股市对一个股票价格造成的巨大影响,基金肥了,一笔买卖的资金量更大,费用会非线性地急剧升高,如果基金经理选择另一条路,也就是分散投资,多投一些不同的股票来使用多余的资金,基金的投资回报就会更加接近广泛覆盖市场的指数基金,主动式投资就失去了能够战胜市场的意义.既然基金公司跟投资者的利益不一致,能够主动关闭基金停止申购的公司寥寥无几,绝大多数公司是想尽办法增加基金规模的,象大比例分红或者拆分到1元都是中国的基金公司想出来的在美国闻所未闻的无耻招数.

      网友投票也好,"独立客观公正"的第三方网站评选也罢,所起到的唯一作用就是引导新资金的流向,对于排第一名的"好"基金来说,就算经理真的是有能力的明星经理,可是枪打出头鸟,大量新资金会源源不断地涌入,鸡一肥表现自然下降,资金又会转向新的近期表现优秀的基金,这就象万科的股票一样,你觉得好,我也觉得好,大家都去买,股票未来升值的优势就消失了,主动式基金也是一样,你觉得过去三个月什么诺安股票融通基金好,别人也知道,你把钱转进去,别人也一样,哪个还开放接受申购的主动式基金登上什么排行榜的榜首,离它开始走下坡路的时候也就不远了,所以评选什么五星基金明星经理,不啻是挖墓穴的开始.除非基金及时关闭,可是关闭了的基金对新投资者还有什么意义?

     电视报纸上闲不住的记者,晨星理柏中国基金网接连不断的评级投票,已经把关于"好"基金和"明星"基金经理的信息迅速地通知了每一个投资者,就象在有效市场信息在投资者中快速散布并且反映在股价中一样,这些信息公开透明,传播得也广泛.你要是真的为了一个主动式基金好,希望你所投资的主动式基金少吸引些眼球,多一些战胜市场的运气,还是少投它一票吧.