你该买股票还是买基金_盼盼

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你该买股票还是买基金

(2007-06-12 00:30:35)

标签：

投资

股市

指数基金

etf

风险

股市风险

这篇文章本来的标题是“好的风险和不好的风险”，中心思想是投资于几个甚至几十个股票都不是一个好的多样化的投资，适当的基金投资组合才是正确的投资方法。另外如果你觉得读懂这篇文章有困难的话建议你把我的整个理性投资博客系统地读一读。
      大家都知道股市有风险，不敢冒险就没有好的回报，可是你有没有想过，什么样的风险是好的风险，什么样的风险是不好的风险呢？
      好的风险，就是你为之得到回报的风险，或者说你这个险冒得“值”。比如说你从投资债券基金转向投资股票基金，你冒了更大的风险，应该会获得更高的回报。同样，当你投资于小盘或者价值型基金时，你冒了更多的风险，也应该获得更高的回报(注意只是“应该”，因为无法保证)，这样的风险就是好的风险。
      不好的风险，就是无谓的冒险，而且这样的冒险也得不到相应的回报，买单一的或者几个股票就是这样的一种冒险。还记得我以前举过的例子里说明投资为什么要多样化吗？

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       我们来看相关性很低的债券基金和股票基金以不同比例组合的结果。上图里横轴是风险，纵轴是回报，曲线的左下端是100%的债券(回报最低)，右上端是100%股票型基金(回报最高)，中间是两者不同比例的组合，总的趋势在意料之中，就是风险越高，回报越高。但是有意思的是，当你从100%债券开始逐步增加股票基金的比例时，你的风险在减少，同时回报率在增加，所以多样化的好处是可以在同样风险的情况下增加回报，或者在不减少回报的情况下降低风险。不同投资间的相关性越低/相关性低的投资种类越多，组合的好处越明显。一个含有一百多种股票的基金比持有几个甚至几十个股票的投资要多样化，不同风格(大/小，价值/成长)股票基金的组合比单一风格的股票基金要多样化，股票基金和债券基金的组合比单一的债券基金或者股票基金要多样化，一个覆盖全球的投资组合比在单一国家的投资要多样化。
      当然我不是说投资股票就不能致富，我只是说投资股票所获得的回报与股票投资者所冒的风险不相当，正因为投资单个股票的风险可以轻易地被投资基金所消除，市场不会给股票投资者所冒的更大的风险更多的回报。
      所以你的投资要分散、分散、再分散，不要买10个大盘成长基金，那不是分散，也不要因为你在某个国际著名大公司工作就买上一大堆该公司的股票，因为公司裁员的时候往往也是股价跳水的时候。今年中国是冲天的牛市，绝大多数股民都赚了不少钱，绝对值虽然不少，我也请你们坐下来好好算一算账，你的回报率到底有多少？一个最普通的ETF组合(上证180ETF：深证100ETF 2：1)今年以来的回报是83%，投资者一共交易两次，其它的什么都不用做。您如果天天守在证券交易所或者计算机屏幕前紧张地为那些我现在还不太明白的红线绿线阴线阳线的波动心惊肉跳，忙着看你投资的各个公司的财报分析专家点评，甚至因为炒股耽误了工作和健康，是不是不值得呢？
      给频繁交易的人(股票也好基金也罢)说句美国人说的笑话，“我的钱帮助两个孩子念完了哈佛大学──我的证券交易商的孩子”。

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