我在前面的文章里已经让读者估计过自己的风险承受能力了，你的“仓”现在该有多满，心里也该有数了，(但是千万不要以为投资于债券的那部分钱就没有风险了，这点以后我们再说)。现在我想用一个例子来说明怎样尽量地使投资多样化，虽然这里有一个严重的问题，就是在作为新兴国家的中国国内股市，不管你怎么多样化组合，由于不能投资于海外市场，风险还是很高的，我不在国内，对一些情况可能不了解，只是抛砖引玉，也希望大家能谈谈自己的基金是怎么组合的。研究表明，投资结果在超过90%的程度上是由投资的组合决定的，所以理性投资最重要的就是设计一个合理的组合然后坚持不变。还记得晨星的风格箱和我以前说过的风格吗？一个3*3的九格箱，最上面三格为大盘，中间三格为中盘，下面三格为小盘(这三行按照上市公司市值划分)，左边一列三格为价值型，右边一列为成长型，中间为平衡型，(这三列部分参照市赢率划分)，显示在每格的数据为你的资金在这个风格的百分比。在市赢率偏高的牛市你应该注意偏向价值型基金，同时不要过分集中于大盘。
我还没有仔细研究国内的债券基金，先来看股票基金吧，不管你打算投资20%还是80%于股票基金，我都把这一部分作为100%来处理。
能用到指数基金/ETF的地方我们尽量使用，我所挑选的基金范围仅限于晨星中国网站上所列的，近期新发行的基金可能还不在上面。观察一下晨星上所有的指数基金和ETF，除了中小企业板和上证50ETF之外全都是大盘平衡型的，既然风格一样，我们选择最便宜的ETF就可以了。首先上交所和深交所我们都应该覆盖过来，通过看它们的网站我们可以看到上交所总流通市值为38078亿，深交所大致为19606亿，比例大约是2：1，那么覆盖大盘我可以用上证180ETF(50ETF最小投资额为一百万，不适于大多数投资者)和易方达深证100ETF
，也采取2：1的比例.
你可以到cn.morningstar.com，注册一个14天的免费会员，利用它的“组合透视”功能，如果你输入上证180ETF并且让它的比例是100%的话，你会得到这样的一个风格箱：
13 7.5
5.5
24 22
26.2
1.4
1.4 2
如果你输入易方达深证100ETF并且把它设成100%，你会得到
7
4 8
32
14 20
8
3 4
比较这两个基金，你会得出什么结论呢？首先我们可以看到上证180ETF的大盘含量高些(13%+7.5%+5.5%=26%)，深证100ETF的大盘少些(19%)，但是中小盘多，其次每个基金在价值和成长之间的分布相对均匀，180ETF的大盘和100ETF的中盘稍偏价值一些(分别是13%+24%+1.4%=38.4%和7%+32%+8%=47%)，但是离我们的要求还差不少。在”组合透视“中把上证ETF设成66%，深证ETF设成34%，得到的结果大约是
11
6.3 6.3
26.7
19.2 21.7
3.6 2.4
2.7
结果很明显是一个调和的结果，我们需要进一步向小盘和价值型倾斜。看看中小企业板ETF：
0
3
0
1.5
0 10.5
19.4
38.8 26.9
如果我们保持上证和深证之间2：1的比例，再加入一部分中小企业板(33%)，我们的投资就可以在大中小之间基本达到平衡了，我们试试45：22：33的比例：
7.4
5.3 4.2
18.3
13
18
8.8 14.4
10.7
可以看出大盘有点少，中盘偏多，但是小盘大约是三分之一的比例，别着急，我们的政策该向风格箱的左侧倾斜了。我在前面价值型投资的文章里说过，目前中国市场这个方面可选的基金很少，我在晨星的基金筛选器里“开放式基金”一类的“股票型基金”中再筛选价值型基金只找到了六个，去掉上证50ETF后就只剩景顺长城，博时主体行业，博时价值增长，博时价值增长二号和诺安股票了，而博时的两个价值增长基金实在是不便宜，相比较起来我更倾向于博时主题行业和诺安股票，比较一下：
博时主题行业
20.5
8.2 2.7
19.2 20.6
12.3
4.1
6.8 5.5
诺安股票
9.7
6.5
6.5
9.7
9.7
9.7
12.9
19.3 16.1
现在一目了然了，诺安股票其实并不能算是价值型，倒是博时主题行业好一些。当然你也可以试试景顺长城和博时增长，看看它们是不是价值型基金。有一点要引起你警惕的是，诺安股票在风格箱几个区域的分布数据完全相同，让人不能不怀疑晨星的准确程度。
如果你决定用博时主题行业，那么我们再设计一下比例，保持原来三种基金的比例，加上20%博时主题行业，那么上证180ETF：易方达深证100ETF：中小企业板ETF：博时主题行业=36：17：27：20，晨星风格箱的结果是：
10
5.8 3.9
18.3
14.4 16.8
7.9 13.1
9.8
由于找不到一个既是小型又是价值型的基金(风格箱的左下角)，而这恰恰是与大盘成长型(右上角)相关系数最低、最有可能抵御熊市的工具，加入博时主题行业的结果只是在左上角取得了一定的优势，在中盘和小盘没有能够向价值方向改善。
我的组合的优点是尽量使用ETF，费用比较低，当然在没有办法的时候也采用了主动式的博时主题行业，你也可以试试别的组合，如果你增大博时的比例，减少深证100ETF，你的左上角会进一步增加。当然你选择的基金可以远远不限于这么几种，把你现有的基金输入晨星看看你的分布是怎样的，恐怕是比较偏向右上角的。我的风格箱原则是从上到下均匀搭配，牛市中从左到右尽量偏左，同时有可能的话采用价格低廉的指数基金。
我就先写这么多了，记住我这只是一个引子，希望能给你一点理性设计投资计划的启发，但是注意本人承担不了你跟我学导致任何投资结果的法律责任。
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