外围市场的强劲表现并不能给A股市场带来什么实质性的帮助。相反会严重影响投资者对股市的负面看法。本周交易量持续萎缩是必然的，交易低迷与个股闪崩之间会形成互动关系。

2015年股市清理场外配资造成市场雪崩效应，并不遥远的过去可以帮助投资者对目前的状况有更清晰的认识。

与清理场外配资一样没有人知道清理委外将对A股市场资金面形成多大的影响。虽然可以大致推测说目前市场上高杠杆资金规模肯定比2015年小，这我也大致同意，但当下证券市场的交易量比2015年也小多了。当年沪指单日上万亿的交易额现在已经剩下2000亿左右。

可偏偏池浅王八多，去年底以来市场上活跃的游资大都带有杠杆属性，因此市场实际杠杆率可未必就比2015年低到哪里去。更令人担忧的是，2015年以来海量的大股东增持、员工持股计划、大股东股权质押、定增股份大多就是通过各种委外资金实行杠杆操作。

在缺乏杠杆资金参与的市场里，当股价下跌到一定程度时股价就会因为在短期内缺乏抛压而企稳。在杠杆资金参与之后这种股价波动规律就会发生变化，股价下跌到一定程度反而会引发更大抛压，而且是无法控制的抛压。

在过去的2016年，由于市场持续低迷有5000万股票账户处于套牢状态，参与的市场投资者越来越少，而股市还以前所未有的速度增加上市公司，能够分摊到每一家上市公司上的投资者数量也就越来越少。我们可以观察到不少交易低迷的个股，无论股价处于高位还是低位，盘面上挂的买单往往只有上千手甚至数百手。随着市场成交量的进一步低迷，处于这种交易状态的个股会越来越多。一旦市场稍有风吹草动，此类股票就往往会出现闪崩。

大面积的闪崩就是雪崩！