在管理层多次提示风险之后，今天股市终于低下头，当然我们也可以认为是因为新股发行带来的资金面压力。
在过去的几个月行情里，我们也多次看到新股发行日给股市带来短暂的冲击，但冲击过后市场又会再度放量创出新高。
但这一次恐怕有点不同，从技术层面上看，4月中旬之后股市成交量呈现持续萎缩状态，可见有意愿入市的资金开始减少。从基本面看，一季度A股主板上市公司整体收入竟然罕见地下滑2.1%，业绩下滑5.6%。创业板虽然业绩还保持增长，但与平均百多倍的市盈率、9倍的市净率比太过黯然。从政策层面上看，三月份一边倒的为牛市叫好已经转变为提示风险，而且管理层去杠杆操作越来越强硬也凸显管理层对股市风险的警惕。
在这种情况下我们首先假设股市在新股发行压力过后还能够恢复上涨，但是在两轮新股发行之间，留给股市上涨的空窗期只有一周多一点的时间，因为要完成每月两轮新股发行，下一轮的新股发行就要接踵而至。
如此短暂的时间股市上涨的持续性就会被大打折扣，那么本周末开始的上涨恐怕就难以创出新高就将面临新一轮新股发行的下跌压力。如此循环下去，股市就会在技术上构筑一个下降通道：高点越来越低，低点也越来越低。