截至昨天，一季度业绩预告披露基本完成，因为有强制性季度业绩预披露制度的只有创业板公司，而一季度业绩披露即将开始。从目前一季度业绩披露情况看，一共有532家上市公司披露一季度业绩。其中沪深主板仅有30家预告一季度业绩，中小板有184家占比为28%，创业板306家已经全部预披露。

从业绩披露情况看，业绩预增幅的共有293家，其中增幅在50%以上（含下限值30%）的一共130家，占比为44%；业绩预减预亏的199家，其中同比下降30%以上的有160家，占比为80%。

从以上数据可以看到，业绩增减比约为六四开，但是大多数为业绩小幅增长，而业绩同比大幅下降的却占了80%。可见目前上市公司盈利状况不佳，远超宏观数据给我们的预期。

目前年报业绩披露已经过半，反映了三方面问题：1、1300家上市公司主营业务收入增长26%，但主营利润增长仅14%。增收不增利现象明显。2、利润排名前20名企业主要为金融和资源类垄断企业，其实现净利润98000亿元，占所有净利润72%。而其中，银行业据占了净利润二十强的大半江山。由此可见金融与实业之间发展已经极度失衡，当实业失去造血功能，银行业利润如何持续？当下股市估值偏高的正是中小企业从一季度业绩预披露情况看，中小企业业绩下滑明显。3、除去银行业，上市公司2011年经营活动产生的现金净流同比下降45%，其中370家上市公司经营活动现金流为负，占比为28%。造成公司现金流下降的主要原因是应收账款大幅增加及存货高企，因此2011年所谓业绩增长是预支了今年的业绩。如今年应收账款再以70%速度增长，企业坏账风险将急剧攀升。而这一趋势是否在2012年延续，从目前宏观数据看，可能性极大，具体需要一季报业绩印证。

短期内能否改变这一状况，需要像09年那样管理层通过银行体系急剧注入大量资金，再度启动大规模政府投资，也就是所谓的“4万亿2.0”版本，这就要看温总理的预微调是否将以此为目标。不过在更多预微调手段出台之前，股市首先要面临着一季报业绩披露带来的风险。要知道绝大多数主板、中小板企业未披露一季度业绩状况，从创业板看，届时业绩地雷将会是连片爆发。

名称          时间      成本价       持股数量  累计收益     收盘价    止损价

帐户总额:134.05万  持股市值0万   现金：124万元  累计收益情况：24%