昨天沪市再度创出486亿地量，而且是在上证综指跌幅达到1.79%并创出年内低点的情况下，也没有对场外资金构成吸引力，可见短期内杀跌动力并没有得到释放，沪指将进一步下跌，并将挑战2400点整数关口。同时去年2319点低点也已经毫无屏障可言，以目前低迷人气看，被跌穿只是时间问题。

      那么股指究竟在哪里能够有希望形成一次较强劲的反击？关键还是在中小板上。昨天中小板报收5296点，距离去年4564点尚有732点下跌空间，即13.8%的跌幅。

本轮中小板下跌由7月18日始，中小板指高点为6232点，截止昨日中小板已下跌936点，跌幅15%，这一跌幅小于上一轮即3月16日到6月20日21.7%的跌幅。

      本轮下跌跌幅理论上应高于上一轮下跌，如果要达到这一目标，中小板下跌点位应是1371点以上，也就是4860点；如果以去年4564低点为目标，下跌点位将达到1668点，跌幅将达到26.8%。也就是说本轮中小板指数下跌过程才刚刚走过一半。

      从成交量看，中小板今年的地量水平是在6月产生的147亿，如果以目前沪市主板成交量变化作为参考的话，中小板地量水平应该在120亿以下，当然这是个动态的数据。以目前中小板169亿的成交量水平看，尚有较大的调整空间。

      短期内市场主要矛盾是新股发行冲击，仅两只巨无霸新股发行，募集资金就将达到350亿水平，相当于50多只中小板、创业板新股发行圈钱量，对市场的压力可想而知。两只巨无霸新股发行上市对市场的影响将延续到10月中下旬，届时股指能否被砸出阶段性底部，还需要看届时各方面情况的变化。如欧美市场的变化、管理层经济政策的变化。

       每一轮下跌都与某些板块的破位下行有关，昨天盘中，个人在微博上提示注意房地产板块破位的风险。8月，大型房地产公司销售业绩开始出现明显下降，例如万科8月销售面积同比增长5%，销售金额却同比下降12.6%，说明房地产市场在经济增长出现拐点的情况下，开始有松动迹象。部分房地产公司是否会因为资金链绷紧，开始下调房价，有待观察。

       另外一个风险较大的板块就是有色金属、煤炭等资源股，由于欧美经济将陷入衰退泥潭开始越来越成为共识，大宗商品价格面临越来越大的压力，反映在资源股上就是其股价有再下台阶的压力。但是大宗商品价格不宜过度看空，美联储很可能会在9月宣布额外的宽松货币政策，在那之后，欧洲央行可能会跟随美联储脚步而降息，日本央行也可能会出台进一步刺激政策。全球央行新一轮宽松政策出台，是否将对大宗商品期货价格形成刺激？值得密切关注。

       昨天主力期指出现明显贴水，同时11月合约也出现贴水，可见市场对后市的强烈看空。持仓量增加明显，说明下跌势头将延续。

当月期指收盘  沪深300指数  升贴水   下月期指  升贴水

        9月15日      2725                 2730          -5             2729          -1

        9月16日      --                     2734          --             2735            1

        9月19日      2668                2679          -11           2675           -4

始于08年4月30日的百万成长模拟基金，目前空仓观望。（模拟基金操作仅仅为验证个人投资理念，请勿模仿！为方便统计，其收盘价最后数字以四舍五入处理。如无交易，数据每周末更新一次。）

名称          时间      成本价       持股数量  累计收益     收盘价    止损价

帐户总额:134.05万  持股市值0万   现金：134.05万元  累计收益情况：34.05%

做个广告：新鲜的资讯，热辣的点评，尽在天天自由鸟的新浪微博——点击天天自由鸟博客页面左上或右上的“微博”钮，欢迎进入“天天自由鸟的微博”。