外围市场近期大幅波动，债务问题此起彼伏，对A股市场的影响主要有三个方面，一是外围市场的波动说明其经济复苏前景遭遇困难，中国出口高增长难期待；二是大宗商品波动短期内影响资源股走势，长期来说，如果大宗商品价格能够有较大调整，对A股中期反弹前景有利；三是直接影响H股价格继而间接影响A股价格。

影响A股市场走势的主要还是国内政策面消息面得变化，近期市场将主要围绕经济数据及央行政策如何体现控物价决心展开博弈。分类板块中，近期创业板走势依然是一枝独秀，昨天创业板指数逼近反弹前高，且149亿的成交量再度创出反弹新高，换手率达到8.3%。虽然不是历史天量，但在沪市成交量仅仅700多亿、创业板流通市值仅1800亿的情况下，即便扣除新股上市21.5亿的成交量，这是个非常惊人的数字。

在创业板的强势，一方面是资金在市场低迷时候的明智选择——主动缩容炒作，同时目前的中报兴奋点依然存在，最主要的原因是交易型开放式指数基金(ETF)融资融券业务或将很快获得批复，成为标的券种。同时，首只创业板ETF及其联接基金8月15日起将公开发行。

对于创业板走势我们需要关注其在前高附近成交量的表现，时间窗口可以确定为8月15日。实际上也就是下周末，如果继续维持百亿以上成交量，创业板有希望保持震荡上行；如果急剧放量之后快速萎缩，创业板指数将在890点到960点之间震荡，等待时间窗口来临后选择向下突破。

集中资金炒作创业板对目前市场各方来说是乐观其成，第一，创业板的炒作对小市值个股为主的中小板股价有明显的维护作业；第二、目前创业板市盈率水平维持在55倍，对其热炒，带动了资金对30—40倍市盈率发行的中小盘新股的追捧，确保新股发行不失。这一点，比较之前2700点时，30倍发行市盈率新股大面积破发情况即可。第三、对创业板的炒作增加了市场热点，维护了市场人气，不致使资金进一步外流，对维护主板稳定也有相当好处。

基于以上理由，原本判断8月中上旬稳指数跌个股应作修改，为“炒个股、稳指数”，向下突破的机会依然是8月中下旬。

昨天期指升水进一步收缩，预示股指将继续维持小幅震荡,有小幅下跌压力。

当月期指收盘  沪深300指数  升贴水   下月期指  升贴水

7月20日      3095           3091       4        3108      17

7月21日      3076           3059       17       3087      28

7月22日      3075           3067       8        3088      21

7月25日      2977           2968       9        2990      22

7月26日      2983           2977       6        2994      17

7月27日      2994           3000       -6       3007      7

7月28日      2990           2981       9        3001      20

7月29日      2971           2972       -1       2982      10

8月1日       2987           2977       10       2997      20

8月2日       2964           2956       8        2974      18

8月3日       2960           2954       6        2970      16

始于08年4月30日的百万成长模拟基金，目前空仓观望。（模拟基金操作仅仅为验证个人投资理念，请勿模仿！为方便统计，其收盘价最后数字以四舍五入处理。如无交易，数据每周末更新一次。）

名称          时间      成本价       持股数量  累计收益     收盘价    止损价

帐户总额:134.05万  持股市值0万   现金：134.05万元  累计收益情况：34.05%

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