反弹行情不具备可持续性，创业板的反弹依然是7月初中报业绩浪的延续，但是业绩来行情从7月18日开始就走向了衰落，创业板反弹只是连续下跌后的技术反抽，也是对7月18日高点的确认，中小板也大致如此。

另外一个重要板块就是包括有色金属、稀土、煤炭在内的资源板块。近期我们看到商品价格指数表现坚挺，国内农产品以糖为例，已经率先创出历史新高，远比国际糖价为高。其他农产品的价格表现也多比外盘走势为好，可见国内内生性的通胀压力才是最大的敌人。

政策上，在继续加大对风险的管理力度，一是刘明康表示禁止信贷违规入楼市，二是平台贷不得展期。两条措施如严格执行，将继续收紧国内投资的缰绳。风险正在倒逼管理层面对现实，近期发生的动车事故也可能促使管理层下决心将中国经济增长速度降下来。

为了所谓的增长，我们已经牺牲了太多。诸多不公强加于民众身上，吹鼓手们振振有词曰为了发展牺牲点公平也是值得。民众已经为发展付出太多了，现在甚至要为所谓的中国速度付出生命代价。

血淋淋的教训究竟能倒逼管理层做出如何反思不得而知。以天朝2000年来荣枯历史来看，当权力已被少数群体瓜分、垄断之后，这些群体无论是皇族、门阀、世家、士人、党派。其结果都会是不惜为小群体的利益而不顾天下之滔滔。因此货币政策在经历短暂的收缩之后，只需要条件合适会迎来更大规模的爆发性的反弹。

也许你会奇怪为什么一定要热衷于扩张性的货币政策？大家都知道印钞票并不能够创造财富，但是大家更应该知道印钞票可以掠夺财富。没有多年来的超发货币，哪来的十几万亿的政府投资，张曙光之流哪来的美元存款？

所有从这个角度来说，在系统性崩溃之前，A股不担忧没有牛市。因为股权是另外一种形式的货币，兑现需要牛市。

下周新股发行再度密集，一周9新股发行再拷问股市，还有多少资源能够将这样的泡沫维持下去。昨天A股缩量反弹，那不是通往天堂的列车，新一轮杀跌近在眼前。

从期指角度我们也可以看到，昨天反弹行情期指不但没有扩大升水幅度，反而还出现贴水走势，可见期货市场对反弹行情的极端不认同。

当月期指收盘  沪深300指数  升贴水   下月期指  升贴水

7月18日      3122           3122       0        3134

7月19日      3116           3095       21       3127

7月20日      3095           3091       4        3108      17

7月21日      3076           3059       17       3087      28

7月22日      3075           3067       8        3088      21

7月25日      2977           2968       9        2990      22

7月26日      2983           2977       6        2994      17

7月27日      2994           3000       -6       3007      7

始于08年4月30日的百万成长模拟基金，目前空仓观望。（模拟基金操作仅仅为验证个人投资理念，请勿模仿！为方便统计，其收盘价最后数字以四舍五入处理。如无交易，数据每周末更新一次。）

名称          时间      成本价       持股数量  累计收益     收盘价    止损价

帐户总额:134.05万  持股市值0万   现金：134.05万元  累计收益情况：34.05%

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