今天人民日报发表“宏观调控频频亮相 政策有没有超调？”的评论，很显然一是为上半年宏观调控摆好邀功，二是对近期关于政策超调言论的回应。在这样的政策基调下，期待下半年出现类似去年的反弹行情显然是不现实的事情，投资者应从一厢情愿的反弹期待里挣脱出来，是到了要仔细考虑一下手头股票去留问题的时候了。熊市才刚刚开始这不是危言耸听，是忠言逆耳，良药苦口。

    从板块角度看，支撑股指在高位运行的无非中小板、创业板个股的反弹行情尚在延续，需要问的是，导致4、5月股指下跌的几大问题“中小企业业绩增速下滑”、“小市值股高估值风险”、“大小非减持压力”、“高管套现内幕交易频频”、“上市公司业绩过度包装”、“国际板”、“宏观经济增长放缓”得到有效解决了没有？很显然是否定的回答，那么凭说明认定小市值股有反转的希望？

    从期指角度看，在近几个交易日期指一直保持窄幅震荡。但是经过连续5个交易日之后，罕见地，即将退出江湖的7月合约今天出现大幅贴水行情，此为不合理情况一；此外，下月期指也由升水出现明显贴水，说明了期指上的投资者经过反复博弈后终于表达了对后市的悲观情绪。因此个人在连续多日维持无明显方向的窄幅波动判断之后，今天明确提示股指有向下突破风险。

    今天早上的博文是“祸起萧墙 熊途险恶”，希望投资者在此关头能够三思。

当月期指收盘  沪深300指数  升贴水   下月期指

6月17日      2888           2892        -4

6月20日      2883           2874        +9      2891

6月21日      2901           2909        -8      2912

6月22日      2897           2908        -11     2907

6月23日      2961           2957        +4     2971

6月24日      3039           3027        +12    3048

6月27日      3038           3036        +2     3046

6月28日      3041           3040        +1     3048

6月29日      3017           3000        +17    3028

6月30日      3035           3044       -9       3045

7月1日       3049           3049       0       3059

7月4日       3122           3121       1       3032

7月5日       3119           3122       -3

7月6日       3114           3113       1       3126 

7月7日       3113           3101       12

7月8日       3120           3109       11      3127

始于08年4月30日的百万成长模拟基金，目前空仓观望。（模拟基金操作仅仅为验证个人投资理念，请勿模仿！为方便统计，其收盘价最后数字以四舍五入处理。如无交易，数据每周末更新一次。）

名称          时间      成本价       持股数量  累计收益     收盘价    止损价

帐户总额:134.05万  持股市值0万   现金：134.05万元  累计收益情况：34.05%

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