与内地股市相似，今天香港市场上中国平安、汇丰控股、中银香港、中国人寿、东亚银行跌幅均超1%，香港交易所跌0.85%、建设银行跌0.72%、工商银行跌0.70%均跑输大市。金融股整体继续走软，从而拖累大市走低。

而A股市场的小市值股也有开始补跌迹象，创业板、中小板盘中大幅波动，创业板指数一度跌幅达4%，午后市场虽然出现较大幅度反弹，但K线形态已经近一步恶化，说明未来市场仍有进一步下跌空间。今天沪指在触及到2800点一线的时候，虽然受到短线抄底买盘的支撑，但是在反弹后再探新低的概率很大。

究竟是何原因造成股市自上周起持续调整？有人认为是东亚局势紧张造成，这一观点显然有“皇帝不急太监急”的嫌疑。须知受朝韩对峙影响最大的理应是韩国股市，而上周韩股连创新高，周一韩股也仅仅小跌0.3%，故“战争说”实在是捕风捉影。

虚不受风，弱市市场才会捕风捉影，因此问题还是在自己身上找。中央经济工作会议结束已经一个多星期，紧缩力度究竟有多大？财政政策究竟有多积极？一系列问题非但没有明朗反而更加扑朔迷离，这或者就是目前股市弱势的根本原因所在。

现在我们可能需要换一种思维：

第一、不加息才是市场真正的利空。

因为不加息意味着政府不愿意采取市场化手段解决经济问题，管制将给经济带来更大的伤害——在08年已经演绎过这样的逻辑：市场处在负利率环境的情况下，企业在应对成本上升、价格管制的时候，可能会控制产量来应对，导致供应减少，将带来新的涨价因素。由此通胀上升，政府只能出台更严厉的调控手段。

第二、大宗商品价格上涨就是利空。

对全世界来说，在欧美日等发达国家不得不大印钞票的同时，新兴市场饱受通胀之苦不得不采取紧缩政策。于是在通胀预期下资金流入商品市场，造成商品价格上涨，但是商品价格越上涨，紧缩预期就越强烈，资金从新兴市场流出的速度就越快。

如果这个逻辑说得通，那么饱受通胀之苦的亚洲部分地区、国家股市的前景就堪忧了，所以我们需要观察香港、新加坡、台湾、菲律宾、印度这些国家和地区股票市场的发展。特别是需要提出的一个疑问是，在08美国、09迪拜、10欧洲之后，2011年是不是亚洲金融危机的一年？

但就短期来说，下跌不应该是恐慌的理由，在全面通胀压力下，热钱总是要寻找出路。虽然有种种问题，中国证券市场对投机者来说依然是一块福地。强大的流动性，丰富的炒作题材，极低的违法成本，使得证券市场总能吸引来投机资金，市场因此而不会寂寞。

因此，下跌意味着风险的释放也意味着新的机会来临。在市场整体受压的情况下，更容易被操纵的小盘股始终是要关注的对象。投机者在战术上虽然讲究逆势操作，但是在战略上始终是顺政策这个大势而为。发展战略新兴产业虽然不可能打造出真正的、让人尊敬的技术型企业，但是却可以帮助市场打造出一批批的“牛股”。比如说天业通联，比如说湘鄂情，只是现在要等等。

始于08年4月30日的百万成长模拟基金，近期将轻仓观望。（模拟基金操作仅仅为验证个人投资理念，请勿模仿！为方便统计，其收盘价最后数字以四舍五入处理，数据每周末更新一次。）

名称          时间      成本价       持股数量  累计收益     收盘价  止损价

太原重工     2010/10/11  7.1（摊薄）  5000     202%          21.7

金岭矿业     2010/10/11  13.18（摊薄）5000     90%          23.5

特锐德       2010-11-29  33.78（摊薄）5000     40%           47.3

帐户总额:145.55万  持股市值46.25万   现金：99.3万元  累计收益情况：45.55%