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昨天股指走出来几个月来最大的单日上涨，不少投资者欢呼行情来了，乐观言论四起。昨天申万更是以宏观面小复苏为由，认为上证综指存500点上涨空间。

其实很多时候观点的对是错并不重要，重要的是作为投资者应该充分了解这些观点背后的利益。2661点无疑是非常重要的，从K线图上，维持住2661点这个区间不破，也就维持着2600点—3100点这个箱体的希望不破灭，这或许就是申万所谓的500点空间的来由。

维持这个箱体，就是维持着股市的旧次序，在2600—3100点这个箱体里，新股发行市盈率从20多倍到6、70倍甚至上百倍不等；维持这个次序还意味着大小非们可以非常愉快地实现高价减持套现；维持这个次序可以让无数尚套在场内的机构松一口气。

对于在场外的投资者来说，这无疑是一种深V诱惑，V型反转，500点空间，无论如何下手20%的利润应该会有的吧？但是我还是坚持这样的观点：6月下旬会有一波反弹，沪综指反弹的目标位从最初的反抽年线下降成了对2700点的反抽。

所谓的深V诱惑，对我来说只是浮云。前几天沪指四连阴没有改变我对2600点天然拥有强大支撑的信心，同样沪指3连阳也不会改变我对这是一轮维稳行情的看法。

拒绝深V诱惑，靠的不是柳下惠的道德情操，而是理性的思考。是的，在指定的时间、指定的位置发动一波指定的行情，我不认为申万是纪委。

下图一是工商银行近期的K线组合，量价配合，很漂亮，但这犹如其画皮。它还有另外一张面孔，如图二，那是工商银行H股的走势图。我们可以清楚地看到，近期A股和H股近期走势完全背离，截至昨天，工商银行A\H股价比为1.08，已经无限接近。也就是说，原本A股市场重磅指标股银行股的低估值优势，经过本轮维稳行情后正在急剧丧失。

不仅仅工商银行，近期的四大行农业银行、中国银行、建设银行，A、H股走势无不相悖。如果建设银行尚有境外大股东减持的不利消息，那么农业银行、中国银行呢？图3是农业银行A股走势，图4是农业银行H股走势。更糟糕的是从长期趋势来看，三大行（农业银行上市时间较短）近两三年来构筑的长期平台有明显破位的风险。

为什么会造成近期银行股A、H股出现明显的背离走势，近期内外不同的舆论或能说明原因。一边是外资正在唱空中国经济进而唱空中国股市，一边是国内以申万为代表的各大券商近期纷纷表示看好下半年中国股市走势，为什么内外会如此泾渭分明，显然不能不说与6月底这一段特殊的时间有关。不过可笑的是，国内机构看多的理由也不外乎高盛的下半年政策放松说，至于高盛，看多天然就是好人，看空天然就是阴谋论者。

电视里播音员的服装是红色的，屏幕上是红色的海洋，红色的歌曲铺天盖地，连网站上的字体也是红色的，这是一个红色的时代，它要求股市也应该是红色的。只是这种人造红能够维持多久？

这样的红包对于普罗大众并不好拿，我们还是把视线转回到股市吧。昨天上午沪市成交量继续保持低迷，关键是下午沪市的成交量一直温和持续地放大，两个小时放出了500亿近期的天量，特别是后一个小时，成交量高达331亿，而最后半小时是198亿。如果这个量能是未来行情里难以突破的天量，那么反弹行情撑死也就2700点，对场内的投资者来说最好的选择是逢高出局。

这是反弹行情的特点，放量就是反弹结束的信号。其实牛市也一样，放量意味着调整，但是牛市里，调整之后会有更多的资金涌入，新的高点，新的成交量记录会被刷新，而且这种事情会反复上演。但是熊市放量之后，就如同你听到冲锋号冲上去后，才赫然发现后续部队并没有跟上。

6月初沪指的反弹天量是961亿，这应该是一个标杆，昨天深市的量比沪市强多了，所以深市的K线图也走的比沪市强，深市还有希望调戏一把沪市，而沪市量能不能够持续上900亿，年线就免谈。没有量就不会有深V，只能是浅V，是用力挤出来的V，看穿了就没啥诱惑力。毕竟时间已经不多了，下周后市场又将面临经济数据的压力.

股指反弹的空间不大，但是各个板块的反弹能量还需要继续释放，特别是由保障房激发出来的对机械、建材的追捧更是反弹行情的焦点。这类板块上资金热情的消长对反弹行情的延续有重要的指导作用。毕竟允许地方发债建保障房，是近期难得一见的政策亮点，弄不好下半年市场能否有给力反弹就指望它了。

昨天期指由贴水转而小幅升水，预示后期还有反弹机会，但持仓量持续减小，意味短期内无论多空均无空间。

当月期指收盘  沪深300指数  升贴水   下月期指

6月17日      2888           2892        -4 

6月20日      2883           2874        +9      2891

6月21日      2901           2909        -8      2912

6月22日      2897           2908        -11     2907

6月23日      2961           2957        +4     2971

始于08年4月30日的百万成长模拟基金，目前空仓观望。（模拟基金操作仅仅为验证个人投资理念，请勿模仿！为方便统计，其收盘价最后数字以四舍五入处理。如无交易，数据每周末更新一次。）

名称          时间      成本价       持股数量  累计收益     收盘价    止损价

帐户总额:134.05万  持股市值0万   现金：134.05万元  累计收益情况：34.05%