猪肉价格在5月份的“超预期”上涨至今没看到放缓的迹象，根据搜猪网信息显示，24日全国出栏猪肉均价继续上涨到16.55元/公斤，而去年同期是9.41元/公斤，同比涨75.88%。这个时候业内专家们又开始预计了，“受供应偏紧、成本上升等因素继续推高，猪肉价格今年的阶段性高点可能在6月份出现”。在此之前，业内专家们就曾经预计“五一”过后，猪肉价格会出现下降，因为按照往年的规律，随着需求的减少，猪价在“五一”后一般会逐步回落。然而5月份猪价的持续上涨出乎不少专家们的意料，谁能够担保6月后猪肉价格不会再一次让业内专家们跌碎一地眼镜呢？更可笑的是，宏观经济研究者们认为今年CPI涨幅不会超预期的基础是建立在如果猪肉价格于三季度回落的基础之上。4月测不准5月的价格走势，5月就能够测得准三季度价格走势？再者三季度猪肉价格虽然有可能小幅回落，但那已经是同比高增长上的回落，对CPI同比增长贡献依然不小。更何况9月过后，消费旺季来临，在目前饲料成本已经达到了历史最高位，但猪肉价格还只有2008年峰值的90%的情况下，届时猪肉价格再创新高几无悬念。

今年上半年CPI破5已经成为定局，即便下半年CPI控制在4%，全年平均也超过4.5%，这实际上是很难完成的任务，即便如此，存款负利率也远超过1%。在负利率严重的情况下，居民存款只能选择出逃。5月11日央行公布的数据显示，4月份全国居民存款净减少4678亿元，创历史次高。而这几千亿元钱流到哪里去了？近年来有几次居民存款减少情况出现，比较典型如2007年10月，居民存款净减少5062亿元，与当时的股市行情火爆有关。但是此次居民存款减少，钱并没有明显地流入股市。

第一个去向就是银行的理财产品，数据显示，2011年一季度银行理财产品发行数已达3691款，发行规模约为4.17万亿人民币（2010年同期仅为1.25万亿元）；二是滞留民间高利贷；三是投机炒作除股票之外供应有限的商品；四是投向房地产，今年1—4月份，商品房销售额14078亿元，同比增长13.3%。要知道今年同比去年的一个重要特点就是银行大幅提高了按揭买房的首付比，也就是说需要买房人付出更多的现金。

在上一轮通胀期，我们将居民存款视着“笼中虎”，是依靠大幅加息才将虎圈回笼子,银行利率甚至飙升到20%（加上保值贴息）。现在4月居民存款出现大幅减少的现象，是一个危险的信号，一个月的数据虽然尚不能证明虎已出笼，但是5月数据依然是居民存款减少怎么办？也许中国又要面临这样的局面：经济已经回落，通胀依然高企，央行不得不坚持迟到的货币紧缩政策。就如同08年，经济衰退已经迫在眉睫了，央行还在6月上调存款 1个百分点。

上午股指冲高回落，成交亦不见放大，反弹洗洗睡！

 始于08年4月30日的百万成长模拟基金，目前轻仓观望。（模拟基金操作仅仅为验证个人投资理念，请勿模仿！为方便统计，其收盘价最后数字以四舍五入处理。如无交易，数据每周末更新一次。）

名称          时间      成本价       持股数量  累计收益     收盘价    止损价

青海明胶    2011-5-13   9.9元         10000     +4%         10.28元    9.9元

帐户总额:135.94万  持股市值10.28万   现金：125.55万元  累计收益情况：35.94%