根据中证登公布的数据，上周沪市A股参与交易的户数继节前最后一周大涨67.8%后继续大幅上升。沪市上周参与A股交易户数达到了1273万，涨幅76%，不过这一数据与09年7月27日—7月31日创下的沪市周参与交易户数1590万的记录还有不小差距。

我们要注意到的是，这一年多来，沪市股票账户数又有了很大的变化，从去年7月末的6732万，增长到现在是7609万，增加了近877万。持仓A股账户数从2905万增加到上周的3078万，增加近173万。也就是说，目前仅仅40.45%在沪市开户的股票投资者持有股票，16.73的投资者参与交易。

昨天，沪市成交量快速萎缩到2038亿，在经过前面的高仿量后，成交量出现一定程度的萎缩可以理解。但是一定要注意的是，沪市的成交量下限应该在2000亿左右，低于2000亿的成交量不应该有太多交易日，恢复上涨后成交量应该持续在2000多亿，这是股指进一步上涨的物质基础，也是必要条件。

昨天，央行出人意料地选择这个时间点宣布加息，从以往的经济数据公布后提前到经济数据公布前。“出人意料”是是中国政府一贯追求的最高境界，所以也不必有什么惊讶。相信央行已经掌握了第三季度宏观数据， CPI和GDP都超预期的可能性较大，估计明天公布经济数据之后政府再加息就达不到“出人意料”这样的境界了。

问题是加息对股市的影响。前面说过，本轮牛市是通胀预期下的牛市，这样的牛市必然伴随着中国的加息周期。现在加息，显然已经迟了，根本不可能达到抑制资产价格泡沫的目的。10月11早的文章里就说过：即便从10月开始，每个月0.25个百分点的加息速度，存款利率到5%以上也得要一年时间。在房地产投资已没有前途的情况下，资本市场只能再次严重地泡沫化。

从历史数据我们也可以看到，上一轮牛市的加息周期从06年4月28日开始，当时沪指经过一段时间反弹，指数已经上涨40%，刚刚突破1400点，加息成了股指快速上涨的催化剂，4月28日当日股指低开高走，五一之后股指高歌猛进，大涨25%。之后市场连续历经7次加息，股市次次上涨，最夸张的是07年7月21日，沪、深两市分别上涨3.81%、5.38%。

此次加息0.25个百分点不足以解决目前的资产价格泡沫，未来或者会累进加息，或者还会有继续加息的动作。加息对房地产行业的投资影响最大，对于正在进行中的楼市调控，加息这个金融工具早就该使用，因为加息是抑制楼市投资投机有效手段，迟迟不加息根本就是纵容。

加息对金融对人民币升值板块是利好，对房地产对资源股有一定压力，由此今天重点关注的目标应该是银行和人民币升值概念股。

始于08年4月30日的百万成长模拟基金。于10月18日13.66元卖出凌云股份、8.8元卖出江南高纤。4.66元买入工商银行，10.2元买入西宁特钢，目前持股待涨。（模拟基金操作仅仅为验证个人投资理念，请勿模仿！为方便统计，其收盘价最后数字以四舍五入处理。）

名称          时间      成本价     持股数量  累计收益     收盘价  止损价

太原重工     2010/10/11  14.35      10000     15%          16.4   

贵糖股份     2010/10/11  11.5       10000     15%          13.2

吉恩镍业     2010/10/11  26.66      10000     5%          28

金岭矿业     2010/10/11  18.99      10000     8%          20.3

露天煤业     2010-10-13  24.9       10000     4%          25.7

云铝股份     2010-10-14  11.8       10000     7%          12.5

工商银行     2010-10-18  4.66       10000     0             4.6

西宁特钢     2010-10-19  10.2       10000     -5%           9.7

帐户总额:138.5万  持股市值130.4万   现金：8.3万元  累计收益情况：38.7%