国家统计局公布的CPI（居民消费价格指数）数据显示，2月份同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大1.2个百分点。工业品出厂价格同比上涨5.4%，涨幅比上月扩大1.1个百分点。CPI高于2.25%的金融机构一年期人民币存款基准利率，这意味着中国重回负利率时代。这也成为加息的重要理由。但是如果就此预期央行3月份就会首度加息的话，那又是件不靠谱的事情。

记得07年央行解释影响加息因素的时候，就拿核心通货膨胀率说事，说虽然CPI比银行利率高，但核心通货膨胀率不高，所以没关系。所谓核心通货膨胀率究竟是个什么东西？

上世纪七十年代的美国，通货膨胀率超高，政府先是实行价格管制，不允许涨价，最后被弄得焦头烂额，于是召集了一些经济学家出谋划策，当时的美联储主席认为，统计CPI的时候包括的东西太多了，而且多数东西都是因为全世界都在涨价，例如石油和粮食，而我们对此无能为力，因此最好的办法就是不要去统计这些东西，因此吩咐那些计量经济学家们在统计CPI的时候把食品和能源价格给去除掉，创造性的发明了“核心通货膨胀率（core inflation）”这一概念。

官员及其家属财产公示是全世界都证明行之有效的反腐败利器，我们研究了快20年条件还没有成熟，而且还越来越不成熟。因为随着时间推移官员们的财产越来越越不清白，公示自然也就越来越难了。总之，什么是该拿来的，完全看需要。央行需要为自己不加息行为辩护，核心通胀率自然就拿来了。现如今央行官员怎么不和我们谈谈核心通胀率了？

为什么央行总是倾向于维持低利率？根本的原因是中央政府、地方政府、国有企业是借款大户，提高利率自然是不待见的事情。

利率被人为压低，但是民间借贷利率不低，动用数量型调控工具，更加大官方利率与民间利率的剪刀差。基本上来说，你只要能够从银行借到钱，就有赚无亏。对普通老百姓来说唯一能够容易从银行借到钱的就是贷款买房或者是用房子抵押贷款。所以现在银行里有多少借贷是用房子来做抵押，因此房子价格这个虚拟资产价格要是跌下来，乖乖不得了。所以，无论房价如何上涨，也只能是“遏制”一下。当然在社会资源被房子耗尽之后，想撑也是撑不住的。

去年一线城市二手房成交量超过新房，今年所谓的“用工荒”或许已经发出了资源快要耗尽的信号。

为什么在全世界股市都在上涨的时候，宏观经济稳步向好的时候，A股依然表现低迷？

始于08年4月30日的百万成长模拟基金，目前持币观望。（模拟基金操作仅仅为验证个人投资理念，请勿模仿！为方便统计，其收盘价最后数字以四舍五入处理。）

名称          时间      成本价       持股数量  累计收益     收盘价

帐户总额:139.5万  持股市值0万   现金：139.5万元  累计收益情况：39.5%