长假期间，出于对通货膨胀的预期以及部分利好的经济数据，外围股市出现连续反弹，黄金价格叠创新高，大宗商品期货价格出现反弹，欧美及香港股指逼近前期高点。在这一背景下，A股市场有望在银行、资源类股的带动下，出现一波反弹行情。

    前面曾经反复提到，下半年市场走势类似于99年7月到12月间的走势，市场维持宽幅震荡，最终将在年底或年初选择突破方向。IPO、再融资持续升温、创业板开闸、信贷收紧，再加上四季度接近3800亿股的限售股解禁，市场的资金面将面临严峻考验。同时全球经济的回暖，以及管理层的呵护，通货膨胀压力下的银行存款搬家，都将成为市场的支撑。

    一方面，空仓或者轻仓的投资者来说，可以考虑前期调整充分的资源类股、全年业绩成长的个股短线轻仓操作；另一方面，仓重的投资者则需要考虑在大盘反弹过程中适时逢高派发。很明显，不应该对后市有太高的期待，股指越往上走，IPO、再融资压力将越来越大。创业板有140家要发行、中小板发行依然有条不紊、主板当然也不能少、如涓涓细流但持续不断的大小非减持、能圈不圈白不圈的再融资虎视眈眈。更何况据刘明康说9月银行新增贷款在3000-4000亿之间，那就是少于8月新增贷款，这可不是好消息。

    与上半年相比，下半年供需已经发生根本性逆转的市场，你认为反弹能够走多远？

    始于08年4月30日的百万成长模拟基金，目前保持空仓观望。（模拟基金操作仅仅为验证个人投资理念，请勿模仿！为方便统计，其收盘价最后数字以四舍五入处理。）

    名称          时间      持仓成本         持股数量 累计收益      收盘价

    帐户总额:133.1万  持股市值0万   现金：133.10元  累计收益情况：33.1%