7月一个重要的特征是在指数继续创新低的时候，不少小市值股开始拒绝新低，甚至已经有股票开始创历史新高。这说明从2700点往下的下跌，是一种有生机的下跌，市场的反击开始孕育在下跌过程里。

但是从长期的角度看，市场还远没有跌到底，一旦大盘结束反弹，以目前市场所面临的恶劣环境，再跌千点不是没有可能的事情。熊市总是在反弹之后迎来更猛烈的下跌，就有如牛市在经过调整之后总是再创新高一样。只有对市场的残酷有足够的警惕，并且准备好足够的应变策略，才能够参与熊市里的机会，否则还不如继续休息耐心等待。

本月加息的声音越来越多，央行采用加息的手段或者难以避免。1年期和3年期央票的发行利率分别连续26周和24周持平，与二级市场不断攀升的收益率所形成的倒挂幅度不断扩大。这意味着，从一级市场招标来的央票，在二级市场一上市就要承担亏损。这就导致了3年期央票此前连续3周维持在10亿元、20亿元的地量，1年期央票的发行量也从百亿元以上缩至90亿元、50亿元、15亿元。市场完全有可能逼宫央行提高央票的招标利率以吸引机构投标，也就是说不调整利率，央行数量型的调控工具有可能走到尽头。

中国管理层喜欢出乎市场预料之外的行为方式，这和其他世界重要国家央行追求决策透明化背道而驰。这种出乎市场预料之外的行为造成什么后果？上一次调高存款准备金做了充分的说明，6月10日调高存款准备金一是在时间、二是在力度上都出乎市场的意料之外，结果导致市场疯狂下跌。希望这一次能够吸取教训，不要再给市场太大的冲击。

始于08年4月30日的百万成长模拟基金，计划逢低买入，如果操作盘中将做提示。

帐户总额:97万  持股市值：0万   现金:97万元  收益情况: -3%