美国在进入减息周期时，美股因为减息预期而上涨，又因为预期兑现或者落空而下跌；当进入加息周期时，则因为加息预期而下跌，因为预期兑现或者落空而止跌。但是进入7月，美股又多了个变数，就是企业中报业绩。年初的时候，美股因为次贷危机预期今年企业整体业绩下滑下跌，而现在到了兑现这个预期的时候，如果企业业绩下滑幅度超过预期，那么3月的低点难保是件必然的事情。从目前情况看，这一风险兑现的可能已经越来越大。

    中国市场虽然中期业绩预期良好，但是美股破位带来的是系统性风险。美股下跌，跌的是企业业绩下滑的幅度，也就是说美股从14000点跌到11000多点，其主要指标股估值水平并没有多少下跌。而中国股市跌的则是估值水平，企业的业绩未见下跌，但是市盈率水平则从40多倍跌到了20多倍。

    基于这样的担忧，虽然股指已经跌到鸟儿认可的点位上限2700点，成交量也明显放大，但还是谨守着半仓不敢越雷池。6月18日，股指大幅上涨，当晚鸟儿将其与3月28日大放量大涨相提并论，同时认为后面一段的走势可以参考3月28到4月23日之间市场的变化。从6月18到今天6月26日合计7个交易日，期间走势与3月28日到4月8日何其相似？那么其后会不会重演4月9日到4月22日一段时间的走势？有很大概率。

    股市的本质是不可预测的，我们只能在历史的痕迹里寻找未来的蛛丝马迹，如果你读懂了每一个K线后面的故事，起码在发生与历史惊人相似一幕的时候不会惊慌失措。当熊市真的结束的时候，你会感叹：活着，真好！

    始于08年4月30日的百万成长模拟基金，如果帐户总额下跌至97万，也就是持有的4只股票市值合计损失达到1.95万元，则自动止损清仓。能够活下去的保障，可能就是这日益提高的止损线。

名称          时间      买入价    持股数量  累计收益   市值

精工科技     06.20      10.7元      10000股    5%     11.25万

天药股份     06.20      7.5元       10000股    12%    8.36万

太工天成     06.23      9.38元      10000股    12%    10.5元

双环科技     06.23      11.77元摊薄  20000股    6%   25.1元

帐户总额:98.95万  持股市值：55.21万   现金:43.74万元  收益情况: -1.44%