什么是价值投资？千万别被什么专家学者给忽悠昏了，大多时候，常识比理论更有用。
    什么是常识？比如说你买股票，买完后就不必操心，每年有股利可以拿，而且比存银行强多了，那就是价值投资。从这个常识出发，问一下自己如果现在买中国A股股票的话，你每年能够拿到多少股息，这么多年，中国上市公司有股息率可以超过银行利息的？试想如果一家公司单股分红远大于银行利息，其又有好的投资项目，这样的公司再融资定会得到市场支持，但实际如何呢？远低于银行利息水平的股利，还要巨额融资，怎么不让投资者心酸、心寒、心痛？
    人巴非特买中国石油也不是一买就涨，可哪怕你中国石油股价没有涨，靠每年中国石油的分红每年也可以获得满意的收益。
    现在你买中国石油试试。
    公司还是那个公司，市场还是那个市场，可就没有投资价值了呢？一个重要的原因就是股价高了。所以，从这个角度看，市场最大的利空就是股价太高了，而最大的利好就是股价跌了，对价值投资者来说。

    更严重的问题还不在这里，举个例子。去年一季度，中国石化实现194.18亿元净利，去年第三季度，净利润达486.83亿元。2006年，中国石化净利润达506.64亿元，每股收益分别为0.56元、0.58元。但是，今年1月，中国石化利润仅10亿元，而且在高油价拖累下，一、二季度可能亏损。也就是说，巨额的赢利和巨大的亏损之间仅一线之隔。

    通货膨胀一方面给企业带来成本上升的压力，但是另外一方面又给企业带来赢利增长的前景，比如最近煤炭价格上涨是一件非常确定性的事情，在油价坚挺的背景下，短期内也不太容易出现大幅下挫的可能。因此拥有煤炭资源的上市公司是个不错的低吸对象，如兖州煤业、中煤能源等。而此类股票近期确实有一定的资金在持续介入。

   

成都银华投资