最近不少国家政府都忙于救市，美联储紧急降息75个基点，以超出市场预期的减息幅度暂时止住了美股的下跌，随后香港特区政府也迅速跟进。奇怪的是一惯有政策市之称的中国股市，最近除了有一些流言之外，管理层却选择了沉默。

    有报道说，记者在向证监会相关部门负责人求证传言时，相关部门负责人不仅一口否认了救市传言，还表示，“我们不对指数涨跌进行干预，那是市场人士的猜测，我们只是对市场泡沫积聚的风险有些担心。”

    流言碰一鼻子灰是情理之中的事情，试想07年初，市场还在3000点下面，管理层就在争论是否有泡沫，到了4000点又是风险提示、又是投资者教育、又是提高印花税，为打压泡沫忙个不亦乐乎。在市赢率、市净率独步天下，中央以防止资产泡沫为工作重点的今天，好不容易市场自己选择下山了，你说管理层会急匆匆地推出什么救市措施吗？

    07年6月市场急跌到3400点后，管理层急推救市政策，那是有特殊的背景。当时提高印花税的方式和时间上存在重大的缺陷，被市场各方严厉指责，急推救市政策实际上是一种补救措施。自此以后，政府各方在股市问题上更加慎言慎行，以避免政策市的指责。所以才会有了现在“我们不对指数涨跌进行干预”的说法。

    即便管理层在这个时候用急推基金的方式救市，其效果也值得考量。当初在3400点的时候指标股的泡沫还有限，象武钢股份才10元多，而且经济增长前景比较明确，世界还一片祥和，大、小非们还在观望等待更好的机会、宏观调控压力也没有现在这么大。

    不救市的还有欧洲国家，在美降息之后，欧洲股市随之大幅反弹。但是由于欧洲也象中国一样面临欧元升值与通货膨胀的压力，因此根本不再考虑资产价格会跌到任何惨痛的位置，毫不犹豫地拒绝减息，以图控制货币量和信贷，这也是欧洲昨天在反弹后随之又大幅下跌的重要原因之一。

    政策对中国股市的影响鸟儿还是深信不疑，但是何时出现政策的影子值得探讨，相信管理层也会掂量一下。在不适合的时候出台政策，事后难免又会被指责为机构出逃创造条件，曾经的“国九条”变成“国九套”就是一个惨痛的先例。

    由于本轮大盘下跌之急出呼大多数人的意料之外，不少机构也深套其中，奋力自救也是必然之事情，看今天中证500的能量，要没有这场暴风雪，中证500指数原本还真有希望实现鸟儿设定的8000点目标，可惜、可叹！

    做为普通投资者应该要分清楚所谓救市和自救之间的关系。今天早市香港市场一阵狂飚，就与市场广泛流传且言之凿凿的“直通车”五一开通言论有关，结果幻影破裂，下午又立刻打回原形。所以投资者在听到传言的时候还是要多留个心眼。在市场动荡的时候，也是流言四处飞扬的时候。

    还是那句话，收拾书包好过年！

成都银华投资