自“解放大底”产生以来，A股的结构性行情精彩，其中创业板为代表，这一指数牛气十足，今日突破1200点，离历史高点一步之遥。

    对于这一指数，我们仍然维持当初到达1340点目标的判断，之前一直坚定做多从未动摇，但自上周五开始，我们逐步提醒投资者这一板块的风险开始凝聚了。技术上看，这一指数即将步入“市梦率”阶段，即市盈率达到60倍以上，市场就开始处于博傻阶段，是靠投资者的更乐观预期“做梦”来推动，而不是立足市场的估值了。估值较高，市场还会上涨，实际上就是因为“市梦率”仍有趋势价值，因而很多之前犹豫没进场的投资者，主要是散户，现在会在一面倒看好的背景下，不计成本跟风杀进，从而为将来的高位站岗埋下了伏笔。

    通常来讲，指数在市盈率60－80倍区间，是容易筑顶的。但目前创业板指数上涨趋势完好，仍未现明显的顶部信号，因此投资者一方面持有趋势完好的个股待涨不变，另一方面要注意追涨风险，不能追高涨幅巨大主力要开始派发的品种了。新启动的强势品种仍可参与。在投资者绝望时我们会果断抄底，在市场开始步入疯狂时我们自然会提示逃顶，逃顶和抄底一样也是三天，到时再说。

    对于今日大盘走势，主要因两个利空致回踩，其一是招行配售，早盘低开就搞定了；第二个利空是汇丰经济数据，这是实质性利空，是大盘自10点以后持续回落多调整一些的主因，但最终也在上午消化完毕。下午指数持续回升，最终收出上涨中继星。利空不跌，大盘技术上已经具备启动绞杀式逼空行情的条件。

    因经济数据不理想，刺激政策出台将不可避免，否则硬着陆的后果谁也承担不了。对此，投资者要有预期。创业板快步入“市梦率”梦想成真阶段了，而主板仍处于12倍以下的“市惨率”阶段，这意味着一个风险更大一个机会更大，后市必然会有一个切换，投资者到时要跟上节奏。

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