多头再次临前受阻之后，空头发威大盘连收三阴。昨天尾盘临近60日均线后，多头发动反击2600点失而失得暂获喘息机会。技术上大盘空间调整基本到位，时间周期还有两个交易日，这两个交易日仍然需要释放个股分化补跌压力，但应是探底回升窄幅整理走势为主，今日多头反击力度是关注要点。

    目前大盘正在向中大盘蓝筹切换，这个过程最基本的特征就是以创业板整体下跌，中小板局部分化，中盘二三线蓝筹资金逢低建仓，大盘权重压制指数逼投资者斩仓加速切换这么一个格局。这种行情特点决定着，市场在释放结构性风险的同时，正在酝酿新一波行情。

    从市场的结构来看，基于基本面和技术分析，要想成功展开新一波行情，主力资金只能启动三低一高即“低价、低市盈和低估”品种和“高成长”品种。前者就是以低价银行、二三线地产、周期性复苏行业如航运以及低价次新股为主，与此同时，中小板分化的同时，仍然有一些基于新兴产业、重组和区域经济板块的局部机会可以参与，但大盘方向应该是资金开始切入二三线蓝筹，以达到避险题材分化的目的并启动“三低”品种开始补涨的行情。这一过程完成之后，“三低”品种趋于合理，市场又会重新切换到题材炒作过程之中,那是后话。

    从时间段来看，“三低”补涨应该在国庆节前后完成，时间周期不会超过二周。在这一阶段，投资者要关注政策面变化，在利空传言集中轰炸之后，投资者要关注盘中新出现的机会。

    银行会否认了提高充足率的传言，对银行板块是利好。最重要的是另外一条信息：小QFII或国庆前推出预计额度200亿 。这条消息如果属实，将给A股带来最直接的影响就是产生了AH股溢价的套利机会。目前A股整体比H股便宜3。59%，大盘蓝筹倒挂最为严重。板块上就是银行板块最明显，其中招行AH折价达到了34。57%。如果QFII成行，基于同股同价的原理，H降一点A涨一点，哪怕是招行只收回一半折价率，也有10%多的涨幅，这叫产生了套利机会。所谓套利机会，就是稳赚不赔的机会。

    这种机会最适合机构大资金操作，对于中小投资者来说，在目前中小板分化，创业板挤泡沫暂需要观望的情况下，又临近两大节日进行避险套利也是一个不错的选择。否则，如盲目空仓大盘节后连续上涨那将会非常被动，这种可能性非常大：越是节前打压节后大涨的可能性就越大。

    综上分析，投资者在明确总趋势向上不变，但有短调压力需要消化的前提下，应该适应市场热点切换合理布局捕捉新的机会，才能在前期炒题材获利的基础上再获新的稳健收益：机会主要来自于“三低”，此观点仅供参考。