对于很多投资者来说,这个“五一”小假过得不太轻松：央行上调存款准备金，市场上看空一片，似有山雨已来之势，其实投资者只需理性分析，认清目前行情性质，就完全可以得出目前机会大于风险的结论。

    上调准备金，对股市似乎是短时利空，但其对目前市场的影响属于心理层面大于实质，有助于短线做空期指但会加速底部到来。市场跌得越透，反弹力度越强。

    在工行市盈已经跌到了9倍，沪市平均市盈已经到17倍的情况下，市场越是调整，战略性机会越多，结构性机会也会卷土重来。风险主要仍然是高估品种价值回归和短时利空带来的短线调整，投资者只需要加以回避但不必盲目割肉即可。

    价值投资更重个股上涨或下跌空间的大小，注重成长性判断。银行板块因为政策调控，个股调整已经接近指数1664点时的底部区间，很显然机会远大于风险。金融权重下跌空间有限，就会封杀指数空间，投资者最要避免的就是夸大上调准备金的利空。

    上调准备金还可以从另一个层面理解：淡化加息预期。这实际上是告诉投资者，政策面短期不会出台加息政策。那么，在政策调控引发金融和地产板块调整出现战略性价值机会之时，上调准备金可以从阶段性利空出尽的角度来解释。 

    有一点是可能明确的，大盘经过这一轮下探明确底部之后，下一轮行情突破3478点将是合理的预期。政策利空加速探底不是坏事，引发短线风险需要适度回避，但要看到机会大于风险的事实。

    机会大于风险不等于指数不再调整，市场过度投机行为以及题材完成最后的补跌，都决定着市场还需要必要的震荡来消化压力过程。

    后市机会主要有以下几个方面：

    一是金融板块战略价值机会，长线投资者找个合适机会介入，耐心持有必获大利。

    二是主题投资仍然存在，新兴产业规划新能源新科技板块调整到位还会走强。

    三是人民币升值概念带来的相关机会。

    五月份，行情应该先从金融板块开始，高估品种先补跌后也会走强，仍然呈现轮动结构性特征。如机构开始全面参与期指，市场有望实现结构性向系统性行情发展的可能性。中信证券和华夏银行复牌后的走势，值得关注。银行融资利空已经消化，加息利空暂告一段落，地产调控影响仍在但已经属强弩之末，大盘越是下探，机会越大风险越小。