股市要稳定发展，这个稳定不能理解为上涨，而是指不能大起大落。

    没有基本面支撑的人为行情，虽然能暂时换来信心，但同时也在积累着更多风险。这个风险越是及早释放，越是有利于股市稳定。

    这两年中国股市之所以大起大落，除了股改等政策性因素和金融危机等基本面因素外，最直接的一个原因就是中国股市投机性太强。过度投机的结果，就会使得一涨起或是跌起来就没个完。正因为涨得太狠，积累了更多的风险，因而就跌得太狠。正因为跌得太狠，市场过度非理性杀跌，才使得报复行情才涨得更猛，如此也就很难达到稳定。

    诸多利空因素，使得中国股市走到了现在这个样子。自去年11月份以来的反弹行情，就是一种报复性的修复行情。其特点仍然是时间短涨得狠，本质上还是没有改变投机性质。

    大盘已经反弹了800点，很多个股已经翻番，有的甚至翻了好几番，即使这样，很多投资者还是希望大盘继续上涨，并把稳定理解为上涨，这就为大盘的大落以及投资者高位站岗埋下了种子。因此，大盘继续上涨并非是个好事。

    如果市场能保持理性，及早进行调整，将各种利空因素及早消化，给出充足的时间进行筑底过程和技术修复，才会迎来更大的行情，否则，越是反弹将来调整的力度越大，调整的时间越长。

    今年的两会是个临界点，这不仅仅是因为政策刺激产业振兴行情暂告一个段落，也是因为市场主力资金实现了一个完整的运作过程。这个过程，实际上是战略投资者如社保基金等抄底的过程。两会之后，需要通过消化利空因素，使大盘完成技术性的确认清洗浮筹的过程。因此，两会的临界点意义，正是一波行情结束，并开始整理为下一波更大行情做准备。

    那么，下一波行情是什么样的行情？那是一个基本面转好，不需要政策扶持，市场通过自身力量完成的一个转折性的行情。这样的行情才是真正有生命力的，这样的行情才值得你长期捂股，这样的行情才是真正是价值投资，这个行情就是新一轮牛市的行情，今年探出大底之后就会开始起步。

    市场必须走出以往的投机的路子，这就需要做到如下几点：

    一是通过制度创新及早引入做空机制抑制过度投机。短期内就要压住指数在较小空间运行，稳定之后推出金融创新产品。

    二是完善新股发行制度，减少制造更多泡沫。这样，新股发行之后，才会受到欢迎，也就更有利于市场稳定。

    三是强化分红制度。中国股市之所以投机成风，也跟上市公司大多都是一些“铁公鸡”有关。有的即使是分红送股，但之后就配股除权稀释之后被主力利用出货最后投资者不但没得到什么好处，往往还“一个菜没点还得搭上两个”。只有中国的上市公司能象可口可乐等外国上市公司一样，长期持有就能得到非常好的回报，中国股市才会真正走向稳定。所以，强化分红制度也是股市稳定的决定性因素之一。

    四是培育成熟的投资者队伍，主要是指机构投资者。如果机构投资者都在追涨杀跌，那就别指望更能追涨杀跌散户维护稳定。

    五是完善交易制度，改良市场结构。前者需要T+0，通过扩大交易风险从而使得投资者更理性。后者通过增加更大的优质大盘股的上市公司，改变一行双雄就操纵大盘的现象。中国建筑这样的公司，应该及早上市了，目前的点位，最多会带来暂时的影响，必然会带来更长远的稳定因素。

    通过上述分析，我们应该看到两会后行情发展的方向，那就是金融创新加IPO开闸，再加上基本面转好和世博概念等题材炒作。这些都需要大盘及早进行必要的调整，早点将底部夯实了，才更有利于相关手段的推出。如果做到这一点，下一波行情就很明确了，那是一个真正健康向上的价值投资的行情。

    这样的行情，无论是价值投资者还是理性投机者，都会体验到炒股的快乐。到那时，散户也会明白，原来持股做股东分红也是炒股的一种理想方式。