价值投资虽然并不等于长线投资，但是如果不长期，你几乎不会取得复利。对于个人投资者来说，享受投资复利有几个关键的前提：首先是余钱投资，不要赌上身价性命博一把。另一方面是注意仓位管理。前者让你能够足够客观的审视行情的变动，后者能够让你在行情悲观的时候有足够的余地出手。我们有很多次强调了仓位控制的重要性，但是人性贪婪不能自持，很多人还是很容易满仓甚至加杠杆。

存在既是合理，市场有杠杆是合理的，一个市场需要有人推波助澜，挖掘企业价值，这才会让好企业不至于埋没，但是价值投资者不应该用杠杆。最近又有查险资违规资金的小道消息，那些好股票由于很多的杠杆，在年末资金紧张的档口遭遇了一些上升瓶颈，那股市的原则就是不进则退，我们发现最近创业板跌的大多数是权重股，而这些权重股一般都具有非常庞大的融资盘，而部分融资盘不大或者没有融资盘的股票却走的还是比较稳定。

所以这个世界是没有例外的，不管理仓位，大量使用杠杆必然会招致负面，但是这些负面我们仓位不重的价值投资者来看，当然是机会，年底别人没钱的时候你有钱，别人卖出的时候你能够买入。

当然年底还有几天，但是已然不远，一般美联储加息完毕，这个市场的黑天鹅也飞光了，意大利脱欧那还是很遥远的事情，市场各方又会回到正规路径上继续前行。

至于仓位管理，包括两个方面，首先是单一一只股票，不要超过仓位的30%。其次，对于周期性股票也需要波段操作，个人小经验是疯狂的牛市8成仓，趋势不明朗的时候精选股票4到6成，然后有固定工资者更可以每个月补充一些仓位资金量，这应该是适合中国大多数普通投资人普遍的状况。千万不要看好某只股票就全仓，一般技术趋势线能够告诉你一只股票的支撑位，允许自己看错5次底部，就需要分5个价位建仓，一般在第3个价位回头了，剩下的资金就是你缓冲风险的资金。当股市上涨的时候也要设置减持目标位。但是原则上留有3成底仓。如果公司缺乏诚信，则彻底清仓。

为何创业板的成长股、龙头股纷纷出现破位下跌？个人理解，非常可能是一些做成长股公募基金持股比例太高，基民赎回压力大，基金被动卖出。现在媒体报道去年公募一哥任泽松，其实就是有赎回的压力。所以目前A股成长股的下跌，并不是企业变差，而是基金代表的机构相互踩踏的结果，而乐视的下跌也应该是这一进程的一部分。公募重仓成长股下跌导致基金净值下跌基民赎回，乐视停牌不能卖出，所以公募基金转而卖出组合中其他重仓股，如网宿、尔康制药、昆仑万维等。

股市的谎言很多，很多人羡慕有些短线的炒股高手，一年做一两笔赚一点就停手，这说明他是在股市亏怕了，却没有见到他5年不翻船，一年亏光前五年利润的，因为谁也不是神仙，投资的周期很长，不要总想一夜暴富，一急躁就容易犯错误。

记住一点，复利很强大，不要小格局的去赌，老龄化是必然，医疗消费肯定会大幅增加，科技AI进入生活也是必然，奇幻的VR旅行也可以实现，踏准一步是一步。人这一辈子谁都范点错误，关键是能不能从错误中获得启示，徐翔快要接受审判了，有些错误无法挽回，平稳的人生从不贪开始。