北京的冬季还有半个月就要到来了，股市已经涨了快一年了，沪港通也临近开通了。从来没有只涨不跌的股市，10月底投资者要做保守性的投资，对于企业成长确定性不高的题材股要做规避。所以投资者应当趁本轮股市调整，卖出题材股，拥抱成长股的时候。明天创业板会止跌企稳，未来还会创历史新高，但是有些股票可能在本次下跌之后再也起不来。所以操作策略上，投资者一定要把题材股减到半仓以下，逐步的换成业绩增长确定性比较高的成长股。

随着股市进入冬季，一些题材股和低价股票的炒作将告一段落，机构抱团取暖的季节又将到来。 而机构和散户不同的是，机构只追求企业成长的确定性，而今年的股市，成长确定性的股票恰恰一年来是没有上涨的。所以10-11月，是新兴产业成长股的时间，企业业绩成长确定性股票还会带领创业板指数反弹，而那些毫无业绩支撑的股票，在年报的业绩压力年前，必将现形。 想想一种情况，当你炒作了一年的军工，结果到年底发现，这个公司根本不赚钱是什么情况？不要等到你手中的股票下跌时你再后悔没有换成优秀企业的股票。

     确定性，就是毫无误差的完美知识。确定性的东西会带来确定性效应,是指决策者在与仅具可能性的结果相比，往往对确定性的结果以较大的权重，而对可能性结果的赋值，通常都以较低的权重。由于这种确定性效应的影响，决策者对于一些确潜在的积极的报酬，却会表现出一种风险厌恶的倾向。

   股市投资作为一种风险决策，也出现了确定性效应。例如银行活期存款的利率不到1%，一年期定期存款的利率是3.5%，而长期存款的利率可以达到5%，中间的利率差异就是银行对于风险的延误。股市投资可以获得的超额收益也可以看做是对风险或者说不确定性的一种回报。而价值投资就是在不确定性的股市中，追求确定性。

   而股市中，企业盈利增长确定性高的企业，可以获得很高的溢价效应，所以投资者更愿意投资于高成长的优秀企业。特别是当股市下跌或者熊市的时候，确定性效应特别的明显——机构抱团取暖成长股。