很多投资者热衷于做波段，热衷于追求市场热点。当你提醒他们要小心时，他会说你能100%确定你选择的符合价值投资的股票一定是牛股吗？的确，在投资上，什么都可以说是不确定，但有一件事情是确定的，你一定会反错误。一个网球明星说：网球专业与业余的区别在于，专业选手80%的球都能过网，而业务选手80%都不能过网。股市投资也是如此，专业选择选择虽然不是100%是好股票，但是能做到80%的股票不会亏恰。怎么避免20%的错误呢？巴菲特这样的大师的做法是：做投资组合。价值投资者不会只买一只股票，所以亏钱的概率极小。对于普通投资者也是一样，投资组合的重要性不亚于选牛股。

  价值投资最重要的，是要把股票看作对于企业的一小片所有权，以企业的竞争优势来判断内在的价值。——竞争优势也是价值的一部分，而且是最重要的一部分，埋头资产负债表和损益表是看不出竞争优势的。

  在股市投资的道路上，我们就像一只孤独的乌龟，我们的对手不是同行和其他投资者，我们是在跟时间赛跑，我们需要的仅仅是时间。只要给予时间，我们选择的优秀企业一定会表现。