从现象来看，自从推出股指期货之后，大盘一路阴跌不止，有人说由于不能参与股指期货，没有办法应对股市风险，是股民亏损的主要原因。客观的说，股指期货有价值发现功能，如果某个公司的股价被高估，的确有可能导致公司的股价被做空，这也是中国概念股屡屡在美国被做空的原因。

   如果说，沪指下跌完全和股指期货有关，我看还是要反过来讲。因为中国经济增长速度放缓，所以股市因为恐惧经济下滑，导致股市阴跌，也导致股指阴跌。股指变化是股市变化的结果，而不是原因。

  当然，也许有些人认为，如果让散户参与股指期货，可以对冲风险，我看未必。从中金所的统计数据来看，股指期货参与者赚钱的人比股市里面赚钱的人还少。股市下跌中赚钱的是极少数，即使股指期货可以做空，但是依靠做空赚钱的也是极少数。股指期货不赚钱的原因很多，但是其最主要的原因在于股指期货的合约存在时间太短。如果合约时间可以长到1-3年，那么其赚钱的概率则会提高。其实股指短期的今天内的波动是极少有规律性，而长期必然反映经济基本面，所以这也是目前国内股指期货参与者极少赚钱的原因。

   至于融券做空上市公司股价，其实意义也不大，一般类似酒鬼酒这样的突发事件，除非你有媒体帮助，否则一般散户很难依靠做空个股去赚钱。

  今天大盘继续下跌，但是我认为大盘技术指标已经超跌，股指随时可能出现超跌反弹，特别是沪指在2000点附近，已经处于历史性估值低位，下跌空间有限。这时的震荡只不过因为缺乏资金，一旦利好出现，则反弹之日可待。所以操作上要持有部分股票，最少三成，可以有半仓。