今天股市跌破了2029点的右肩，这意味着右肩结构破坏，沪指会向2000点靠拢。目前仍然有一线希望构筑双底结构，不过由于目前点位距离2000点太近，不排除沪指跌破2000点，再次寻底。即使发生这样的情况，其实也没有什么可怕，最多是1999点变成左肩结构。未来寻求新的头肩形态，下行空间有限。因为截止到昨天，全部A股市盈率下探至12.47倍，再度触及12年来的估值“最低线”。

   我们不认同A股估值进入历史低位是A股估值国际化的必然趋势。原因很简单，我国的经济增长率7%以上，明显高于美国2%和欧洲（负增长）等西方国家。股市应该的企业的成长性也应该远高于美国。所以从估值角度来看，A股已经被明显的低估。

   我们即使按照国际市场估值来看，A股也是明显被低估的。汤森路透全球资本市场的最新数据显示，11月15日，标准普尔500指数市盈率为14.61倍，道琼斯工业指数市盈率为13.20倍。从当前的数据看，A股估值已经和国际接轨。

  牛市看市盈率，熊市看市净率。从市盈率来看，目前A股估值水平与国际成熟市场和亚太周边市场11-14倍的水平相当，但从市净率(整体法，不调整)来看，目前A股(沪市1.44倍、深市2.18倍)与国际成熟市场1倍左右的水平相比，还有空间。但是要知道，我们国家经济增长远高于欧美国家，西方国家净资产基本保持稳定，我们国家每年都在增长。而从历史数据来看，沪市的1.44倍已经和1664点的估值水平一样，达到了历史最低水平。股指继续下滑空间有限。 

   从市盈率和市净率来看，A股估值最大的洼地是银行股。以银行股为代表的一批绩优蓝筹股占A股整体比重非常大，蓝筹股的超低市盈率意味着超级机会的到来。也许有人会认为中小板和创业板整体的PE仍然很高，但是对于新兴产业轻资产的公司来说，从来都不能以净资产来估值。难道你能对，微软，腾讯这样的公司以净资产估值？这样的公司最值钱的资产就是几台服务器，而且按照资产折旧已经几乎没有价值，你怎么算公司的价值？