今天股市出现了高开低走，大盘再次暴跌1.%以上，让盼望节后出现大幅反弹的投资人期望落空。我们说，虽然元旦节过去了，但是马上春节，大盘仍然不具备出现大幅 反弹的条件。因此从现在到春节前，大盘仍然以底部构筑为主，不排除沪指再次回到2135附近。

    市场的大跌，不仅反映出投资者信心严重缺失，更为今年全年行情蒙上了阴影。统计显示，2000年以来，2001年～2003年、2005年和2010年沪指新年首日下跌，而沪指在这5年中有4年全年下跌。比如沪指2001年首日下跌0.31％，全年下跌20.62％；2010年沪指首日下跌1.02％，全年下跌14.31％；而2003年虽然首日下跌2.73％，全年上涨10％，但大趋势依旧处于熊市之中。

   目前出现反弹的唯一不确定因素是下周即将公布经济数据，按照惯例，一般都是在经济数据出台的前一周采取货币政策的微调整。目前来看，存在降低存款准备金率的可能，因此当投资人悲观的时候，也许本周五大盘就会起来。所以目前阶段过分悲观不可取。   

    2012年最不确定的事情是中国的房地产是否出现硬着陆。任何货币超发造成的泡沫都是旁式骗局，只要是骗局，一定会造成财富破灭。过去十年中国的房价差不多上涨了十倍。只要是投资品就没有只涨不跌的市场。限购会导致房地产无人有资格购买，一旦房价进入长期的调整，那么市场会担心仅有10年历史的中国楼市开始第一次出现系统性崩盘。如果预测成真，楼市泡沫的破裂可能会造成影响广泛的百姓财富毁灭，就象股市从6124点跌到1664点，到时如果政府不拿出真金白银来救市，可能会造成大部分依靠贷款买房的人破产。而房地产财富毁灭会造成大量的坏账，还可能动摇地方政府和中国银行体系的财政稳定性。 

   不过从历史的角度来看，办法总比困难多，只要是可以遇见到的问题，都不会出现，因此我们乐见年底取消限购。从投资的角度来看，只要你没有借贷买房，那么即使是房地产泡沫出现破裂也和你没有多少关系，10年之后，房价还会出现历史新高。这就是巴非特所说的不要负债投资的主要原因：你在家门口开了一个小店，只要没有负债，美国发生某个银行倒闭，中国某地发生担保债务危机，新闻报道欧洲某个国家发生借贷危机和你开店没有任何关系。投资人过于对于新闻和突发事件解读，实际上是把市场的风险夸大，伤害的是自己的持股信心。