今天上午大盘再次出现了调整。目前来看，调整的压力主要来自中国平安的调整。平安下跌的主要原因在于两点，第一点是部分媒体关于公司控股子公司平安银行股份有限公司与深圳发展银行股份有限公司的整合方案被深圳银监局退回。 受此传闻影响，中国平安两天暴跌近8%以上 。第二点是市场对中国平安的再融资预期比较强烈，初步预计资本金需求约300-400亿元。我们一直强调太保的资本金优势，而2010年6月末中国平安的偿付能力充足率218%，伴随收购深发展及产寿险业务高速增长，初步预计2011-2012年中国平安的偿付能力充足率降至150%附近。如果将2011-2012年集团的偿付能力充足率提升50个百分点至200%左右，那么目前需融资300-400亿元，对股本稀释程度约10%-15%。

   今天上午港股平安是84港币，国内A股是52元，明显的倒挂，所以我们认为不管平安是否出现问题，A-H股今天的表现说明国际投资人比较成熟，不信一些传闻，而国内的投资人听信传闻的人很多，从这点来看平安出现问题的概率不大，更多的是机构的打压建仓行为。所以下午关注中国平安的走势。从上午大盘的走向来看，如果平安不能收回，则大盘收小阴的概率很大。