昨天我们提示小心中国联通出来后引起3G板块下跌，不知道有几个人早上冲高卖出了？

  今日沪收盘3436点，收在黄金线下，说明大盘处于弱市。很多个股股价波动范围很小，属于没有成交量的鸡肋行情：蓝筹股不启动，指数很难上涨，市场参与的热情也不高，而盘中热点以某些私募资金的突然启动为主，基本上就是一天甚至半天的行情，参与的价值不高。

就板块而言，今天军工、奥运板块表现不错，但是热点持续度需要观察。目前市场缺乏赚钱效应，场内资金也有匮乏现象，大家也没有拉升的欲望，所以导致大盘呈现窄幅震荡整理行情。目前情况下我们认为要尽量持币观望，耐心等待大盘走出盘整格局再进场不迟。

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CPI涨幅预计不超7.5%

   “5月份CPI涨幅不会高于7.5%，”多位专家昨天就CPI话题接受采访时表示，由于食品价格回落令CPI放缓，使其涨幅回落1个百分点。

　　　　北京大学金融学院教授吕随启昨天表示，5月份CPI涨幅不会高于7.5%。他还认为，影响5月份CPI的因素与人民币升值速度加快有关，人民币升值速度加快带动外资流入量加大加快，结果使热钱增多，它们进入股市、楼市，带动其他产品价格上涨。

　　申银万国证券研究所宏观策略部分析师李慧勇对5月份CPI增幅的判断也是7.5%左右，这一涨幅比上月回落1个百分点。而调低CPI预测的原因有三个方面，一是地震对粮食和猪肉供给影响有限。有资料显示，农作物受灾面积仅占全国的0.03%。二是，夏粮生产和收割形势良好，有望迎来连续第5年增产，有助于减轻农产品（爱股,行情,资讯）价格上涨的压力。三是由于供给增加，5月份农产品价格明显回落。菜篮子农产品价格平均比上月回落了4%，猪肉价格回落幅度在5%以上。

　　地震对CPI影响不大

　　中国人民大学统计学院教授赵彦云昨天在接受本报记者采访时表示，从目前的情况看，CPI上涨趋势依旧，没有出现回转迹象。他说，物价、粮食、能源、原材料等价格都在上涨，CPI回落也是需要氛围的，现在CPI的回落，总体没有出现扭转性的因素。

　　不过赵彦云认为，地震对CPI影响不是太大，它对生产力供给没有大的影响，对整个价格体系影响不是很关键。生产是一种理性行为，有些产品不会提价，甚至会降价。

　　机构：食品降价令CPI放缓

　　中金公司研究部昨日发布报告称，预计中国5月份CPI降至7.7~8.1%，较上月显著下降。中金预计翘尾因素下降和食品价格回落将使CPI继续放缓。此外，里昂证券报告指出，由于中国85%的CPI增长都是来自于食品价格涨幅，而食品价格增长的2/3来自于猪肉价格驱动，因此猪肉价格趋稳会令通胀水平下降。

   一方面美国次贷危机可能带来出口下行风险，另一方面国内宏观调控政策降低投资增速，而自然灾害也带来了一定负面影响。央行金融研究所宏观经济分析小组在近日发布的一份研究报告中称，这些变化使我国经济增长由偏快转向过热的风险有所降低。

越南经济恶化

中金公司昨日发布报告指出，今年以来越南多项经济指标已亮起红灯，导致金融市场异常动荡，货币危机一触即发。

　　宏观经济形势已转差

　　中金公司首席经济学家哈继铭表示，近期越南金融市场动荡，主要是反映宏观经济形势转差。

　　由于食品及能源价格飙升，越南5月份通胀率达到25.2%，为13年来最高，而通胀上行压力仍然严重。此外，越南货币政策的从紧力度不足。越南央行5月19日将基准利率从8.75%调升至12%，部分银行已将贷款利率设至18%，但当前的利率水平仍远低于通胀率，未能有效控制通胀预期。

　　与此同时，越南贸易赤字还在迅速扩大。今年1-5月，由于国际能源、建材和化肥价格的上涨，越南的贸易赤字达到144亿美元。而尽管过去几年资金持续流入使越南外汇储备大幅增加，但仍低于越南的外债总额。据世界银行测算，越南今年的外债规模将达到240亿美元，占GDP的30.2%。此外，国家财政力量疲弱也是宏观形势转差的表现之一。今年以来，越南政府财政赤字持续扩大，并长时间维持在占GDP5%的危险水平。

　　危机扩大可能性较低

　　越南盾自今年3月下旬急跌以来，汇率持续下滑。截至上周五，兑美元已贬值2.7%。而12个月的远期外汇交易（NDF）显示，交易员认为越南盾兑美元1年内跌幅超过30%。股市方面，越南股指今年以来下跌了55%，远低于区内其它股市的表现。

　　由于经济环境恶化，上周惠誉公司对越南的主权评级展望已从“稳定”下调至“负面”，并称该国当局未能采取足够和快速的举措来遏制通胀，并对银行系统的稳定性构成潜在风险。

　　不过，哈继铭指出，由于亚洲经济体基本面仍然稳健，触发大规模金融危机的可能性仍然较小。他表示，亚洲多数国家和地区坐拥丰厚的经常账户盈余与外汇储备，可减少资本外流的影响。此外许多企业在经历了1997年金融危机后已大幅削减了债务，银行体系也变得更为强健。次贷危机也未对新兴亚洲经济体造成巨大影响，因此即使有个别亚洲国家爆发金融风暴，其它亚洲经济体的抵御能力仍比1997年的时候要强。

    点评:虽然A股市也出现了调整,但是我们引起下跌的因素要比越南多,无论是雪灾还是震灾,我们的政府处理是及时的,得当的.股市的提前回调到位比将来下跌好,我们的党和政府对物价控制得力,表明我们的管理是成熟的,有经验的,正是调控得力才没有导致中国物价的飞涨,也没有发生恶性通涨,最近物价有回落迹象,虽然不会回到起点,但是未来是美好的!只要CPI回落,我们认为股市转好在即!