某券商发表投资策略报告：风雪后，喜迎奥运。估值渐趋合理，市场在不确定性中摇摆，
    主要观点：1、经过12个交易日的急跌式调整，A股已经被迅速拉回价值区域。沪深300成份股2008年整体PE 已在24倍左右。但市场信心的修复尚待时日，在各种不确定性因素作用下，维持震荡反弹态势的可能性比较大。2、海外市场，在美国经济疲弱、次级债危机尚未结束之时，股指走强仍有一定压力。美国大型公司陆续公布的业绩报告显示美国本地居民消费疲弱；虽然美林、花旗、瑞银等机构已报次级债亏损，但可能还有没有报道的其他损失。3、宏观面，全国大范围雪灾带来的损失尚无法准确估计；在“两会”前，预计股市政策整体上将维持真空状态。4、市场面，限售股解禁将造成大盘股压力。虽然全年真正的解禁高峰在四季度，但2 月份“大小非”解禁的规模仍是上半年中，唯一单月解禁额度超过1000 亿元以上的月份。
    5、冬耕成长，春播蓝筹，关注主题式投资。短线来看，在海内外面临的多重不确定性下，投资者应更注重确定性的成长，我们继续维持“冬耕”成长股，“春播”蓝筹股的策略，近期关注主题式投资。主题一：奥运日益临近，关注奥运受益股。建筑建材、交通运输、节能环保、通信电子等行业直接从奥运投资中受益。奥运引起的人流聚集效应为旅游酒店、商业零售、房地产、传媒和广告消费行业带来了巨大的商机。中国正处于本土企业的品牌走向全球的爆发期，奥运会的赞助商以及其他具有品牌优势的A股公司将有望凭借奥运提升品牌形象、开发世界市场。特别是地产行业，经过前期过度调整，估值已具明显优势。主题二：创业板推出带来的成长性溢价行情。我们从受益创业板推出的个股中精选出 “三侠五义”金股组合:
    “三侠”：同方股份、南天信息、华工科技；“五义”：电广传媒、紫江企业、张江高科、大众公用、北京城建。短线蓝筹股下跌过度，可以长线逢低买入。特别关注银行、券商、地产等行业。考虑其高成长性，估值已具有明显优势。
    【简评】目前市场被悲观气氛和恐慌气氛笼罩，已经不管估值、价值投资了，等反弹减仓已经成为众多投资者的共识，这样的情况下，大盘就很难组织起有效的反弹行情。可能需要进一步下跌把市场跌绝望了，才会有反弹的机会。节前如果不能形成反弹，则节后先跌透再起来的概率就较大。因此，节前控制仓位十分必要。4135-4280仍然是我们认可的底部区域。