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一是能买市盈率低的股票就不要买市盈率高的股票。这看起来似乎是很简单的道理,但在很多时候却往往被投资者置之脑后。我们需要再次提醒投资者,从长期来看,市盈率和投资收益率两者之间的关系是成负相关的。
二是不管成长性有多好,都要注意股票的买入价格。对成长性的过分追捧往往会使投资者陷入疯狂中,也就容易忽视了买入价格是否过高。实际上,对任何一项投资而言,最终是买入价格决定了其收益高低,甚至是否能盈利。
三是尽量做好分散投资。不管业绩有多么好、前景有多么灿烂的股票,投资者都不能毕其功于一役。只持有少数几只股票,这样做的风险实在太大,没人能准确预测哪只股票能给投资者带来最大的收益,所以集中投资取得成功的概念就跟买彩票一样,只能是可遇而不可求。
四是买了就不卖并不是理性的投资行为。即使长期持有能带来不错的收益也不意味着当价格远离价值的时候就不应该抛出,因为那样做显然能够获得更好的收益。好的买入是为了更好的卖出,这绝不是鼓励投机,就连被誉为长期投资楷模的巴菲特也在上世纪70年代初美国股市陷入疯狂的时候选择了清仓离场。
五是价格的短期波动常常会影响长期投资收益。因为“成功的投资者或投机者关注的不是投资本身长期持有的价值,而是受大众心理影响,三个月或一年后市场将会给出什么价位”,而这也是导致大多数对漂亮50投资失败的原因。
六是分红很重要。一方面只有分红才能让长期投资者真正获得投资回报,另一方面,分红也避免了上市公司浪费资源,降低运营效率。而且尽管分红会因为扣税而带来一定的损失,但即使这样,用获得的分红再投入到公司股票上也是会增加长期投资收益的。
七是行业并不重要。增长前景好的朝阳行业最终给投资者带来的回报并不一定会超过所谓的夕阳行业所带来的收益,就像美国漂亮50所揭示的那样,无论从哪个角度和时间区间看,最不被人看好的烟草行业的PhilipMorris公司都是收益率名列前茅的。这是可以理解的,因为所谓朝阳行业的明星企业即使最终发展确实如当初预期的那样好,但这样的公司往往由于大家都看好导致出价过高,带给投资者最终的收益反而不是那么好。毕竟决定投资收益的是成本和回报,而不是公司本身的好坏。