受国际油价大涨影响，去年以来全球垄断性天然气市场价格上涨迅猛，这些地区包括欧洲、亚太和南美市场。值得关注的是，有报道称2006年，亚太地区中，印尼政府批准将输往我国福建的液化天然气价格上限从最初达成的每桶25美元上调至38美元，上涨幅度超过50%。

随着国际天然气价格大涨，国内天然气步入涨价周期乃大势所趋，有望促生一批长线牛股诞生。
　　而从另一个有可能给中国提供天然气的世界头号天然气储备国--俄罗斯情况看，俄罗斯预计到2009年的天然气开采量将增至7050亿立方米，对世界天然气市场的控制力将进一步增强。由于罗斯曾在入世谈判中承诺消除能源补贴。这就是说，2006年的最后一天，受断气的威胁，白俄罗斯被迫签署了进口俄罗斯天然气涨价的合同。中石化集团专家认为，中国很难侥幸从俄罗斯进口到低价气。
　　在国家发改委网站上的资料说，当前中国石油与天然气价格之比为1：0.24，而国际市场为1：0.6。也就是说，中国的气价需要提高一倍以上，才可以和国际接轨。有国内专家警告说，中国的天然气价格不但需要和国际接轨，甚至有必要提高到比国际价格更高的地步，因为中国的进口难度更大。
　　在国内投资者都经历了有色金属、铁矿石涨价带来相关板块个股的长期走牛，在国际天然气价格大涨，国内资源价格改革也逐渐拉开帷幕的背景下，无疑将会促生一批长线牛股的诞生。
　　三、将对四类公司产生重要影响。
　　第一， 对生产天然气类的公司，将直接受益，但是在中原油气退市之后，两市缺乏真正从事天然气生产的公司，中石化近期受国际石油价格下跌影响，国际天然气价格上涨是喜、是忧尚难预料。
　　第二，对从事城市天然气管道供应的公司，在天然气资源价格上涨大趋势下，如果未来城市供气价格上涨超过购气成本，将成为天然气价格上涨过程中的赢家之一。这类公司在两市有一些，事实上周四申能涨停，近期广安爱众连拉3个涨停，都与经营天然气供应有关，如果说挖掘城市天然气供应类潜力公司，从稳健性角度出发，可重点关注严重滞涨，股价价格较低，如果有和黄等国际投资巨鳄相中的一些企业，短、中期机会相对较多。
　　第三，天然气价格步入上升轨道，对于气头化肥类公司长期看，将产生一定负面影响，好在很多化肥公司，市盈率不足20倍，短、中期估值尚有一定优势。
　　第四，对于使用天然气发电的企业，长期角度看，可能面临成本上升压力。

天然气涨价了谁受益? 如果仅仅挖掘燃气公司股票实在太少，但是，煤电属于燃气替代能源 ，特别是未来的煤气化技术的实际应用，未来讲有一批相应上市公司的业绩讲大幅度提升。今天有机构出报告提示重视天然气公用公司的股票 和煤炭行业股票

替代天然气行业还有就是新能源，比如核电，太阳能，所以核电，水电，煤炭板块值得重点关注，特别是低价低市赢率板快。

现在我们对这三个行业进行分析。

第一，煤炭行业：目前市赢率最低的是煤炭板块，比如平安天煤（601666中信双利基金重仓）神火股份（000933金鹰优选重仓），潞安环能（601699），开滦股份（600997），等市赢率在15倍以下，在整体市赢率在30-40倍的水平下 ，显然严重低估。

第二，新能源与核电行业，主要公司 华银电力（600744 ）中成股份（000151） 中核科技（000777）。目前基金介入不明显。属于应及时跟进板块。

第三，电力行业，长江电力（600900），西山煤电（000963 ），华电能源（600726）德信小盘基金增持了3080万股，国电电力

第四，目前股市最大的机构是 上市公司而不是基金  因为全流通了  他们可以变现

 2007年的主题必然是与上市公司有关 ,这个就是为什么 炒整体上市 资产注入 的原因。2006年以前我们多研究基本面，2007年我们则要多研究上市公司的后台 整体上市消息。关注央企 ，目前是消息满天飞 垃圾股股票飞涨。所以2007年投资应该是 价值 +题材。2007年必然是震荡的一年 下跌时才知道谁没有穿裤子:价值的作用，上涨时才知道 题材的效果。以下是机构的行业分析报告，仅供参考。

煤炭行业报告：持续看好整体上市 强烈推荐4只股

渐进式整体上市将成为煤炭企业的主要方式
　　上期月度报告里面我们提到了要关注资源整合和大集团张略带来的投资机会，并列出了上市公司及公司十一五规划的煤炭产能（见本期附表四），上市公司未来产能具有较好的成长性预期。

　　由于煤炭行业的特殊性，煤炭企业承担了大量的社会负担，母公司的整体盈利能力大多数尚低于目前下属的上市公司（见图14-17）。煤炭上市公司整体上市的前提是需要剥离母公司的社会负担，提高母公司的盈利能力。我们认为煤炭行业最为可行的整体上市方案应该属于渐进式整体上市：即逐渐的资产注入。我们看好这种方式对上市公司业绩的持续推动。

　　剥离母公司煤矿的社会负担和人员负担，需要母公司非煤产业的发展和建设新矿转移多余人员。国阳新能和西山煤电是这两个方面具有代表性的企业。

　　国阳新能：母公司号称“中国的鲁尔”，阳煤集团在非煤产业方面做的比较好，号称“中国的鲁尔”。因此，我们认为山西省政府推动的五大集团整体上市最有可能率先在阳煤集团得以实现。

　　短期内公司将采取渐进式整体上市：自有资金收购母公司煤矿（需要等待财政部对采矿权转增资本金的批准），再融资继续收购母公司煤矿。一旦时机成熟，可能率先实现整体上市（目前，阳煤集团整体上市正在筹划中）。

　　西山煤电：新建矿井转移人员负担西山煤电可能采取另外的方式：发展兴县煤矿建设（再造西山战略），转移母公司煤矿的人员负担（约6000人）。

　　此后再行收购母公司煤矿，实现西山矿务局的整体上市，给股东一个较好的回报（当然，山西焦煤集团也在筹划整体上市）。

　　三、本月投资策略1、继续维持煤炭行业推荐的投资评级短期煤炭价格下跌并不具有持续性，我们依然看好国内煤炭价格，而且澳煤价格预期将继续上涨，这些因素都将继续推动国内煤炭股票的上升。

　　短期内煤炭上市公司可能进行的收购将推动个股继续上涨，如恒源煤电受定向增发收购煤矿的消息而大幅度上涨。

　　2、继续强烈推荐四公司：国阳红透西山、神火闪耀兰花..兰花科创（目标价30元以上）：基本不受政策性成本增加的影响。

　　神火股份（000933目标价19-28元）：收购电解铝将带来业绩爆发式增长。

　　国阳新能（目标价位22—28.5元）：持续收购母公司煤矿。

　　西山煤电（目标价16-21元）：附加条款减少成本冲击，长期产能翻番。

电力行业：第三次煤电联动可能性 关注5只股

国家发改委近日发布了《电力行业2006年运行分析及2007年趋势预测》，数据显示2006年全年，电力行业完成销售收入20808亿元，同比增长20%，实现利润1446亿元，增长43%；其中国有及国有控股企业完成销售收入18752亿元，增长20%，实现利润1211亿元，增长43%。同时在国家发改委发布的《煤炭行业2006年运行分析及2007年走势预测》中显示，2006年全年，规模以上煤炭企业实现利润677亿元,同比增长25.3%，增幅回落53.5个百分点，比全国规模以上工业企业增幅低5.7个百分点，比电力、冶金、建材等下游耗煤行业增幅分别低18.1、5.3和21.8个百分点。

　　由于电力行业2006年利润快速上升，而煤炭行业利润增速下降明显，市场对是否执行三次煤电联动存在了争议。我们认为三次煤电联动在中电联对相关数据进行分省测算后，执行的可能性还是比较大。

　　评论：

　　1、电煤价格上涨幅度达到三次煤电联动要求。据统计，重点合同电煤价格上涨幅度达到8%——10%，由于我国电力企业用煤以重点合同电煤为主，达到三次煤电联动的要求。

　　2、节能降耗大背景下，维持能源价格高位运行是符合国家产业政策导向的。在我国执行节能降耗的大背景下，维持较高的能源价格可以抑制下游高耗能产业的过度扩张，以达到国家节能降耗的目标。为此，国家2006年下半年出台了对各高耗能产业执行差别电价的政策，提高了高耗能产业的用电成本。我们认为维持能源价格的高位运行是符合国家产业政策导向的。

　　3、我们认为2007年5月份前后可能会执行三次煤电联动。由于目前中电联正在对相关数据进行分省测算，从技术角度上讲，这个过程的完成需要2-3个月左右。我们认为在对分省数据测算完毕后，国家出台三次煤电联动政策的可能性还是比较大的。我们维持对电力行业的增持评级，在假设比去年上调幅度略大，如达到上调1分情况下，对07年EPS影响程度依次为国投电力、国电电力、大唐发电、深能源、华能国际；对08年EPS影响依次为国电电力、华电国际、大唐发电、华能国际、国投电力。

核能源题材目前无机构研究报告

3月1日，我国国家核电技术公司与美国西屋联合体在北京签署第三代核电自主化依托项目核岛采购及技术转让框架合同，这表明我国核电自主化依托项目正式确定选用西屋联合体的ＡＰ１０００方案。

随着我国国家核电技术公司与美国西屋公司签订第三代核电技术转让，中国核电体制、竞争格局正在悄然发生变化。其中引人瞩目的是中国电力投资集团(简称:中电投)的崛起，打破了中核集团和中广核集团掌控中国核电项目的“双寡头”格局。

据介绍，浙江三门项目持股状况是：中核集团占51%，浙江省能源集团占20%，中电投占14%，中国华能集团占10%、中国核工业建设集团占5%。

由于核电是清洁能源，我国今后将会大力发展。中国计划在2020年前投入500亿美元左右，建造30个核反应堆，将核电站的总装机容量提高到4000万千瓦。目前，核电装机容易仅800多万千瓦。

000151  600744 后者已经准备做核电站.当然最正宗的核电题材是000777  就是价格高了,适合机构和大资金做.估计到24元。核电业务前景可期。据资料显示，华银电力正积极拓展核电项目，有关核电项目厂址的预评审会议也取得一定进展。目前核电项目的厂址预评审会已经举行。会议由国家电力规划设计总院主持，来自电力规划设计总院、中国地震局地质研究所、长江水利委员会水文局等单位的100多名专家参加了会议。经过认真评审，与会专家基本同意了《湖南大唐华银核电厂厂址选择报告》，原则上认为有关候选厂址没有发现与建设核电站不相适宜的技术问题。公司将根据会议评审结果上报湖南省发展和改革委员会请求批准开展核电开发的前期工作，由此可见，公司具备了市场最为稀缺的核电概念，而具备同一概念的中核科技目前价格已经接近16元，扭亏为盈的华银电力目前价格只有5元多，其爆发能力将十分惊人

600328公司与中国原子能研究院合作，建设核极金属钠生产项目，通过核级金属钠的生产，公司能够向我国第一座快中子实验核反应堆提供350吨核极钠，成功切入到高类端科技的核能源领域，未来成长更具空间。

这个行业可以提前布局，我推荐的000151  600744 000777都是这个题材，最近半个月都有不错的收益。公司与中国原子能研究院合作，建设核极金属钠生产项目，通过核级金属钠的生产，公司能够向我国第一座快中子实验核反应堆提供350吨核极钠，成功切入到高类端科技的核能源领域，未来成长更具空间。