悄然间，多头重新掌握了主动，自昨日尾盘60分钟分时的子线位置被拿下，多头就开始酝酿对3300点的再度突破。伴随着通子金叉的出现，大盘终于出现了对于3250点收复后一次像模像样的反击。坏消息是中报的披露还没有完成，该爆的雷恐怕还会继续，而好消息是，一旦中报披露完成，市场仍然有能力继续维持进二退一的节奏前行。当然，这一切的前提则是多头是否有信心尽快拿下3330点，这是多空即将展开决战的关键位置。换句话说，这里没有站稳你，请你保持耐心，也别指望一下就能反转过来。把7月的行情最终平稳走完，将空头的力量全部消耗殆尽才是本月的重要任务。一个必须认真对待的参考标志就是沪指的日线MACD何时能再度出现红柱。在此之前，就是耐心。

盘面看，在新能源主线方向进入分化整理的背景下，盘面极致的高位抱团现象已有所改变，市场的热点由高向低进行切换。

今日表现最好的当属军工板块，在经历前期的回调整理后今日迎来了集中爆发。从中报业绩预报来看，已发布的20家公司中，有14家实现正增长，其中有8家预增上限超100%，强势印证行业景气扩张逻辑不变。而随着后续下游企业预收款项验证大额订单落地，将沿产业链向上游、中游有序传导，“十四五”期间配套企业需求放量确定性强。另外，镍价的回落对于航发全产业链成本端回落与盈利端改善有积极作用，配套供应效率将提升。目前军工板块虽经历了不弱的涨幅，但依旧处于历史 PE 的 的14% 分位值，在下半年景气确定性较高的背景下，板块配置价值仍然值得重视。

医美板块今日同样表现不俗，虽然医美行业今年上半年受到疫情的影响，赛道整体逆势正增长。而随着国内疫情得到有效控制，加上下半年本是医美消费旺季，市场对医美市场的放量抱有较高的信心。据Frost & Sullivan数据，2021年中国医疗美容市场规模1891亿元，同比+22.1%；该机构预计，2030年将达6382亿元，对应2021-2026E 的符合增长率能达到16.2%，2026E-2030E 的复合增长率达12.4%。可以看出市场已将医美行情视为长期的稳定性赛道，因此在板块整体的估值水位相对较低的背景下，注意把握中长期的机会。

再有风光电也还是维持了不错的热度，虽然整体看今日不如军工、消费那么亮眼，但仍然是机构关注的重点方向。特别是继新能源汽车、光伏之后，储能被视为能源革命的下一把钥匙。由于风、光发电的不稳定性和电网本身需要瞬时稳定平衡之间存在矛盾，储能被视为能源“蓄水池”。从行业空间来看，根据CNESA（中关村储能产业技术联盟）保守预测，十四五期间我国储能系统累计装机复合增长率（CAGR）有望超60%，2025年储能系统累计装机预计为35.5GW至55.9GW，增长空间超过10倍，市场空间超过千亿元。

储能系统中，电池系统价值量约为65%：其中电池模组为60%，其电芯的质量直接影响整个储能系统的运行与效率；BMS约为5%。特别是储能逆变器，价值量占比约为20%：储能逆变器在光伏逆变器的基础上，可以实现系统充放电、能量管理、离网运行、调频等多项功能，是储能系统中具备智能化控制能力的环节，也是目前市场深入挖掘的重要方向之一。

此外，新型储能行业方兴未艾，行业尚属成长期，市场需求迅速扩大，行业消费迅速增加，市场规模迅速扩大，行业需求远高于行业供给速度。2022年上半年内，国内并网、投运的储能项目共66个，同比增长37.5%，与此同时，项目招标亦不断启动。除了供需关系之外，政策的利好也有助于储能板块的继续上涨。

今日半导体板块也表现抢眼，经过超过一年的量价齐升行情后，半导体部分赛道景气度出现剧烈分化，二季度和消费类下游相关性较高的细分行业由于库存调整、终端需求疲弱、疫情扰动的三期叠加，景气度恐持续变弱，相关公司虽然受益于国产替代趋势，未来 3~5 年仍有明确增量空间，然受制于毛利率高位回调的压力，短期内估值回落压力加大。当前时点，还是看好行业景气度进一步上行的细分行业：比如设备、汽车半导体、特种半导体。特别是汽车半导体，汽车芯片意义在于——汽车电动化+智能化带动整体产业价值链构成的升级，汽车芯片含量+重要性成倍提升，这将会迎来价值向成长的重估机会。目前，需求端受益于新能源车爆发和单车价值量提升，供给端受制于大厂资本开支相对谨慎+新兴厂商导入周期长，行业仍然处于补库存阶段，汽车半导体或为少数价格仍然处于上行通道的细分行业。

总体来看，市场高低位切换风格较为明显，医美、酒店餐饮、食品饮料等大消费方向回暖，另外赛道股中非新能源方向（军工、医疗保健、半导体）同样在盘中活跃。赚钱效应的扩散，有助于市场形成良性轮动，也有利于指数韧性的提升。但需注意的是，今日整体量能进一步萎缩，这说明多头的进攻还是有所忌惮。当前的盘面还是先以区间震荡结构来看待，特别是即将面临3330点的重要压力位，多空将会在此展开激烈对战。