震震荡荡，又是一天，大盘始终没有放弃对3700点的觊觎，但盘面看得出，有点散，全天的赚钱效应并不是太强，超过半数的股票仍然不知所措的在下跌。市场的热点聚焦在了周期股身上，8月PPI同比上涨9.5%，原材料价格的普涨离不开周期股的功劳，煤炭、钢铁板块也水涨船高般越涨越凶，油气、氟化工、磷化工等板块皆创出阶段新高。

目前市场有两条线表现最亮眼，一是以煤炭、油气为代表的周期板块，二是以中国电建为代表的中字头概念股。煤炭、油气等周期板块大爆发的逻辑就是涨价。天然气价格在亚洲本年度上涨了6倍，昨日美国NYMEX10月天然气期货创2014年2月以来即月合约收盘新高；煤炭期货价格持续上涨，焦煤主力合约最高暴涨逾7%，焦炭主力合约最高暴涨逾5%，两者价格也双双创出历史新高。此外，油气板块和煤炭板块经常走出联动行情。此前6月已经出现了3次，分别是6月2日、6月16日、6月22日。7月和8月分别出现1次，分别是7月2日和8月25日。9月就更加明显了，最近3日油气板块和煤炭板块都一齐走强。中字头板块从8月23日启动，到今天明显走出了主升行情，14个交易日有13个交易日收涨。板块中，中国电建、中国船舶等股纷纷走出50%涨幅的行情。中国石化12连阳，创今年6月以来股价的新高。具体来看，对于煤炭等周期性品种，投资者的热情还是十分高涨，根据煤炭工业协会统计，上半年煤炭行业消费量同比增长10.7%。由于上半年供需缺口明显，全行业供不应求，2021年上半年煤价中枢整体上移，1月和5月动力煤价均有超过1000元/吨，煤价屡创新高，行业维持高景气。29 家煤炭上市公司，2021 年上半年合计实现营业收入 6051.23 亿元，同比大幅上涨22.4%，合计实现净利润 865.74 亿元，同比上涨 62.2%，合计实现归属母公司净利润696.67亿元，同比上涨 62.7%。煤炭仍然是中国最稳定可靠的一次能源，2021年经济增速预期回升，火电、钢铁、建材等下游需求增速回升明显，叠加港口、电厂等库存持续低位，2021年动力煤价格中枢预计增长30% （约750元/吨）。对于整个煤炭行业来说，2021年煤价中枢抬升会带动煤企业绩普遍增长，除此以外，煤炭行业具有较强安全边际（PE估值4-7倍，部分龙头股股息率10左右），经历供给侧结构性改革后行业格局实现大幅优化（行业前十产量占比约55%）。叠加煤炭行业进入供应短缺时代，而中期需求依然能保持正增长，供需错配可能是十四五期间经常发生的事情，阶段性和区域性供需矛盾可能经常发生，动力煤价有望维持高位，所以仍然看好煤炭行业的投资机会。现在即将进入秋季和冬季，人们最不能缺的就是电和温暖，而国内目前主要的发电还是依靠火力发电，火力发电这一块煤炭是必不可少的原料，后市来看煤炭还是有很大的空间，特别以北方的地暖设备和空调设备为主，空调设备需要电作支撑，地暖以电暖和水暖为主。据中国能源报消息，9月末，东三省已进入紧张的冬季用煤储备期。初步预估，今冬明春东北整体电煤供应缺口在3700万吨左右，有可能是2016年以来电煤供需形势最为紧张的一年。市场需求刺激股价上涨，随着需求的不断提升，煤炭概念股股价仍有上升空间。至于其他，操作上可继续逢低关注金融、“中”字头、“碳中和”概念、军工、高端制造、环保及股价处于底部二线蓝筹股，回避近一段时期涨幅过高股及高估值股，对于白酒、医药等传统消费股反弹，还需要保持耐心。

对于大盘来说，昨日沪指第一次逼近3700点整数关口但遇阻回落，毕竟整数关口是投资者心理压力位，但从历史经验来看，如果指数还在主升走势中，整数关口还是有希望去尝试突破下，所以周四沪指午后震荡走高，再度逼近3700点关口，有望在周五再度尝试去挑战一次3700点。至于大盘能否在短期内突破年内3731高点，恐怕仍然不可操之过急，毕竟，2月22日的高点在3717点，这里的压力还是要有所防范。所以，短线大盘如果继续冲高，技术性超买及年内高点附近的压力也依然存在。如果量能不能有效释放，则难以立即有效突破年内高点，技术上需在年内高点下方蓄势运行，只有充分蓄势，大盘才能突破年内高点，形成继续上行的走势。