本周大盘三阴两阳的走势，已经明显形成了向下趋势。尽管周四出现过单日的报复性反弹，但对于已经形成的回调走势来说，这种反弹的意义无非是让更多的投资者因手痒而再度陷入被动。周五的走势极好地诠释了这一点，除了港口、高速、电力等少数几个板块外，其余大都继续着向下调整的走势。像周四的满盘皆活态势只一日便出现逆转，如果不是有充分的心理准备，大部分投资者是极难分辨这样的行情的。对于中期走势来说，我仍坚持早先的观点，大盘在经历了4月份的反弹后，还是要面临一个集中的获利回吐过程。而这个过程，你也可以理解为一波C浪的下跌，这是下一个入场信号出现前必须的阶段，尽管，在很多人看来，不愿意接受这样的结果。

我们一直试图从更长久的角度来看问题，对于趋势的判断，也是这样。大盘在经过了近半年的上涨后，的确面临一个修正阶段，而这个过程恐怕不以大多数人的意志为转移，甚至包括我们的管理层。这就是为什么在管理层一直对市场呵护有加的情况下，大盘仍然我行我素的原因。可能大家最为关心的，还是这个向下的过程会持续多长时间，幅度有多大。我在很久前，就曾经说过，这绝不是一段以日来计算的下跌周期，我们至少要放到周或者月这样的概念上。至于位置，不是我们今天要探讨的主要问题，对于一个艰难探底的过程，大家还是要有充分的思想准备，这，恐怕仍然不以大多数人的意志为转移。

我曾经反复提及的两个做空条件，其实在昨日这种报复性反弹出现的时候，仍然是同时成立了。5分钟分时的4号线死叉了8号线，而60分钟分时的1号线早已经告破。沪指围绕辰线的争夺三个交易日还是宣告失守了，下方不远即是大道午线，你或许还可以期待下这里的短时支撑。但大趋势的确不支持这个位置能有更好的表现，所以谨慎一些没什么问题。

从反弹的角度讲，下周仍然可以期待这样一个过程。就像我在本周初讲的那样，5分钟4号线死叉8号线后，4号线就将成为股指前方的重要阻力。大家可以参照3月19日的走势，大致意思是相同的。但是4号线的运行已经下到了2400点的下方，也就意味着能否再度站上2400点，将是决定市场能否重新走好的标志。

117年前的今天（1895年5月18日），通俗小说家张恨水诞辰。二三十年代国内最走红的作家，张恨水是其中之一，他是由深受鸳鸯蝴蝶派影响的旧派小说向现代小说过渡的代表性作家。他以《春明外史》、《金粉世家》、《啼笑因缘》等小说风靡全国，倾倒无数男女。他每天同时给七八家报纸创作连载小说，其效率才思可谓天下无敌。他不仅用连载小说救活了多种报纸，且以一支笔养活着数十个人口的大家族，一生创作作品高达3000余万字，堪称海内第一。