被流动性不断推高的堰塞湖今日再也无力支撑高估值的压力，猛然垮塌，获利盘纷纷涌出，两个市场有1590家股票下跌，只有121家上涨，跌停的竟然将近60家，创造了行情上涨以来的下跌纪录。走势图上出现巨大的断头阴线，头部特征已经非常明显，由于前面出现非理性的上涨，接下来出现的价值回归之路也会非常漫长和复杂。

任何事情的发生都有原因，接下来我们一起分析什么力量导致了今天的大跌：

1）导致大盘出现暴跌走势的主要原因，是严重的泡沫化程度。前面文章多次说过，A股市场在抛出少数低价大盘蓝筹股之外，绝大多数股票的平均市盈率已经到了60倍只上了。这种市盈率水平从95年以来，只有在2007年出现过一次，结果导致了市场崩盘，面对如此之高的市盈率水平，我是怎么也不敢看好当前的市场。

伴随着高泡沫化的估值水平，市场一些隐形头部状态已经非常明显，大家四处看到如下现象：A: 对宏观经济普遍乐观,B:隐现全民炒股热潮,C:营业部再现开户潮D:大小非减持不输当年E:信托理财产品井喷F:再融资“激情燃烧”物极必反，这种火爆的场面出现的时候，往往就是市场狂热不可收拾的最后时刻。

2）管理层开始大量发行新股，平抑当前火爆的疯狂市场。说市场疯狂，一点也不过分，平均市盈率水平达到60倍以上，好多个股在100市盈率以上，这种情况，就是在经济运行最好的年份也是一种高泡沫化的表现，何况在当前经济运行刚刚触底，还有可能面临反复的临界时期？市场泡沫化的另一个佐证就是新股总是得到爆炒：四川成渝，发行价3.6元，市盈率42倍，上市当天竟然炒到了15.25元以上，投机之风实在到了令人难以想象的地步。如果这种风气延续下去，谁还会来投资实体经济？

面对如此严重的炒作风气，管理层在保持宽松货币政策的同时，加大股市的供给量，是平抑资产价格(股市)暴涨的有效方法。历史遗留问题股——中国建筑刚刚上市，光大证券马上开始发行，后面还会陆续有中船重工、神开股份、洋河酒厂、安徽鑫龙等等股份会陆续过会上市。另外，中国移动、中国海洋石油、中国海外发展、华润创业、华润电力、中国电信等红筹股在内地市场火爆的情况下，都有借机回归的可能。大量的新股供给，终将改变市场火爆的场面。

同时由于新股中国建筑可能会成为第二个中国石油的市场预期以及四川成渝连续跌停的示范效应，对市场信心是一个严重打击。当年的中石油充当了压倒骆驼的最后一根稻草，中石油一上市便走上了价值回归之路，带动大盘走上了漫漫熊途，目前中国建筑作为超级大盘股，发行市盈率市盈率就在50倍附近，相对于二级市场大盘蓝筹股25倍左右的市盈率水平，的确让这个超级大笨象的后期走势难以走出中国石油的老路。

3）今天带领大盘下跌的主要力量是中国石油。国家发改委宣布，29号起，汽柴油每吨降价220元，由于中国石油近期上涨凶猛，获利盘丰厚，此消息一出成了获利盘平仓的借口，中国石油盘中一度下跌超过7%。在此关键时刻，中国石油可能会再次成为引领大盘下跌的重要元凶。

4）面对不断火爆的股市，以及信贷资金流入股市的市场传闻，日前银监会发布新规，严防信贷资金流入股市。记得97的时候，国家曾经限期银行资金撤离股市，如果银监会对进入股市的传闻2万亿资金做出限期撤离的规定，这对当前有流动性堆积起来的牛市行情，将会产生釜底抽薪的作用，让泡沫股市逐渐走向价值回归之路。

从技术的角度来说，上证指数今天回补了07年4月22好的印花税缺口，并且放出了天量，K线组合上出现了大的断头阴线，深圳指数的MACD出现了死叉，这令市场的技术走势变得非常难看，如果后面政策面的不利消息得以明确，那么这波行情的头部就不用争辩了，激情燃烧的岁月将要暂告一段落，后面将要走向漫长的价值回归之旅。

策略方面，对于仓位较重的人来说，明天如果产生反弹，减轻手中的仓位，是最明智的选择。