交易者指数（TRIN）是一种领先的股市指标。它通过衡量主导市场的群体的乐观程度，来显示主要上涨和下跌趋势何时将会反转。市场顶部总会出现过度乐观，市场底部总是悲观过度。

群体心理

股市是一个癫狂与抑郁交替发作的东西，它在极度狂热与极度沮丧之间来回变换。抑郁性精神病患者来回变化。当他达到沮丧的底部时，情绪开始变好；当他达到狂热的高峰时，情绪开始变坏。交易者可以用TRIN指标来诊断市场的狂热和沮丧程度，并为情绪的反转下注。

群体是情绪化的、短期导向的。趋势之所以往往超过你的预期，就是因为群体行为的情绪化而非理性。当交易大众精疲力竭时，趋势就会反转。TRIN能显示他们何时精疲力竭。

如果在上涨中多方变得贪婪，他们就会买进太多的股票，以至于不涨股票的成交量大大超出了上涨股票数的合理比例。当TRIN上穿其上方参考线时，表明大众的乐观情绪已达到了顶峰。

如果空方在下跌中抛售股票，那么下跌个股的成交量与下跌股票数量相比就会显得太高。当TRIN下穿其下方参考线时，表明空方做过头了，向上的转折为期不远。

交易法则

TRIN要反过来画。高数值代表底部，低数值代表顶部。平衡市中TRIN在0.75—0.85之间波动，它小于1.0，因为上涨股票的成交量一般会超过下跌股票的成交量。人们往往是乐观超过悲观。

不能机械地运用TRIN，在不同市况下，同一TRIN值的含义是不同的。在熊市中，超买值和超卖值相对要低，在牛市中相对要高。例如，在牛市早期，0.60的TRIN值表明多方势力很强。它告诉你要寻找每一个做多的机会来加仓。在熊市中，同样的0.60和TRIN值意味着是一个重要的放空机会。所以要每3个月调整一次超买线和超卖线。

当TRIN离开其超卖区时买入。当它上穿其下方参考线时，表明空方能量耗尽。此时买入就好比在高峰期过后赌城铁站台的交通状况会出现反转一样。

当TRIN离开其超买区时卖出。当它下穿其下方对考线时，表明多方能量耗尽。此时放空比抓住精确的顶点更安全。

当TRIN与新高一新低指数结合起来用时最有效。如果TRIN超卖而NH-NL创出新低，表明空方领导力仍很强，下跌趋势有望延续；如果TRIN超卖而NH-NL出现牛背离，表明这是一个重要低点。TRIN和NH-NL相结合发出的信号使交易者有信心加大仓位。

如果TRIN超卖而NH-NL创出新高，表明多方领导力仍很强，上升趋势有望延续。如果TRIN超卖而NH-NL出现熊背离，往往明表这是一个重要的市场顶部。这时可以重仓放空。

当TRIN与价格背离时发出最强烈的买入信号和卖出信号。

当股市创出新高而TRIN只达到了一个低于前期上涨高点的次高点时，表明多方力量正在减弱。当多方不能买入之前那么多股票时，上升趋势就存在问题。TRIN与股市的熊背离发出强烈的卖出信号。

当股市创出新低而TRIN只达到了一个高于前期下跌低点的次低点时，表明空方要出售的股票减少。当空方力量减弱时，市场将要上涨。TRIN与股市的牛背离发出强烈的买入信号。