【例题29•计算题】假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“？”位置的数字（请将结果填写在答题卷第9页给定的表格中，并列出计算过程）。（2003年）

【答案】

解析：解题思路：

1、  无风险资产的标准差为0（因为标准差就是衡量风险的，无风险当然为0）；与市场组合的相关系数为0（因为不相关）贝塔值为0（β值表示投资组合对系统风险的敏感程度，也因为无风险所以为0）

2、  市场组合的期望报酬率暂时不能求，放一放；市场组合与市场组合的相关系数当然是1；市场组合与市场组合的贝塔值当然也是1

3、  A股票的标准差，可以利用贝塔值的定义公式：

即β=r/σjσm=相关系数*个别股票自身的标准差/整个市场的标准差

而上表中A股票的相关系数=0.65，整个市场的标准差σm=0.1 β=1.3

1.3=0.65*（0.2/σm），解出σj=0.2

4、同理可求出B股票的相关系数

5、C股票有两个未知数，看样子求不了。但题中已知资本资产定价模型成立，所以我们可以利用公式R必=Rf+β(Rm- Rf)

A,B股票的几个数都已求出来了，列一个一元一次方程组

A股票的期望报酬率R必=Rf+β(Rm- Rf)

0.22= Rf+1.3(Rm- Rf)  ①

B股票的期望报酬率R必=Rf+β(Rm- Rf)

0.16= Rf+0.9(Rm- Rf)  ②

①-②解得Rf=0.025  Rm=0.175

再将以上结果代入公式

C股票的期望报酬率R必=Rf+β(Rm- Rf)

0.31=0.025+β(0.175-0.025),解得C股票的β=1.9