烟和酒就是世界上最好的两个合法行业，而中国白酒是拥有最优秀商业特性的行业，没有之一。

1、白酒味道浓烈，容易产生口味偏好，形成差异化竞争，品牌忠诚度高。

2、具有成瘾性，客户稳定性很高。

3、众多品牌历史悠久，是重要的文化载体之一。

4、高毛利率、高净利率，产品有长期提价能力。

5、产品具有越存越值钱的特性，不会形成存货减值。

6、具有很强的礼品属性，容易高端化。

7、面子工程首选，品牌品质优先，价格次要。

8、消费升级是白酒消费品牌化、高端化的长期驱动力。

9、行业集中度较低，高端白酒才占总量千分之五左右，上市酒企占比百分之十左右

，名牌白酒扩张空间还很大。

10、强势的白酒品牌有大量的预收账款，原材料成本占比很低，资金消耗很少，现金流充沛。

声明：本人管理基金持有五粮液