巴菲特旗下企业都拥有优秀的经营管理者，但他更喜欢的企业是“傻瓜都会经营的公司”，这也是投资者梦寐以求的投资对象。因为这说明了企业拥有强大的壁垒或者行业生存环境宽松，企业十分容易获得好成绩。对于这种企业来说，投资者实际多了一层安全保障，我们不用担心经营者变平庸使企业受到损害，而平庸的经营者一旦变成优秀时，企业将更加卓越。竞争激烈依靠优秀经理人获得成功的企业则正好相反，优秀经理人的离去或者经理人的一时失误往往会造成毁灭性的打击。
    巴菲特说过当优秀的经理人和糟糕的行业放在一起时，起作用的往往是糟糕的行业。伯夏克哈撒韦本身就是一个典型例子，巴菲特一直希望挽救它的纺织业务，最后还是不得不放弃。应该这样理解，优秀的经营者并非成功企业的必要条件，而只是锦上添花，仅仅依靠一个优秀管理者暂时取得的成功也许并不长久。平庸的经理人都能很好地经营的公司才是我们要找的优秀投资标的。　

    经营管理者更重要的是诚信。拥有垄断壁垒的企业，经营管理者的能力并不是最重要的，只要把该做的事情做好，不出现重大失误，就能获得比优秀经理人经营竞争激烈的行业要好得多的业绩。巴菲特对此的看法是：“更重要的特许事业比较能够容忍不当的管理，无能的经理人虽然会降低特许事业的获利能力，但是并不会造成致命的伤害。”经营管理者与企业本身素质是主要矛盾和次要矛盾的关系。当两者不能完美结合时，以企业素质为先。