二、销售百分比法（特别重要的考点）
　　A 经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。（经营性是关键）

B 外部融资需求量＝增加的资产－增加的负债－增加的留存收益（公式是关键）

1.含义：
　　将反映生产经营规模的销售因素与反映资金占用的资产因素联接起来，根据销售与资产之间的数量比例关系，来预计企业的外部筹资需要量。
　　销售百分比法首先假设某些资产与销售额存在稳定的百分比关系，根据销售与资产的比例关系预计资产额，根据资产额预计相应的负债和所有者权益，进而确定筹资需求量。
　　2.假设前提：
　　企业的某些资产和负债与销售额同比例变化。
　　3.基本步骤：
　　（1）确定基期随销售额变动而变动的资产和负债项目。
　　（2）计算敏感性项目的销售百分比
　　＝基期变动性资产A或（负债B）/基期销售收入S₁
　　（3）需要增加的资金量＝增加的资产－增加的负债
　　（4）外部融资需求量＝增加的资产－增加的负债－增加的留存收益
　　（1）确定基期随销售额变动而变动的资产（称为敏感性资产，即为A）和负债项目（称为敏感性负债，记为B），一般是作为已知条件给出。
　　【教材结论】
　　经营性资产与经营性负债的差额通常与销售额保持稳定的比例关系。
　　经营性资产项目包括：现金、应收账款、存货等项目；（销售增加，企业规模变化，强调短期这个概念）

而经营负债项目包括：应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。
　　（2）计算敏感性项目的销售百分比
　　＝基期变动性资产A或（负债B）/基期销售收入S₁
　　A/S₁为敏感资产与销售额的关系百分比；
　　B/S₁为敏感负债与销售额的关系百分比；
　　（3）需要增加的资金量＝增加的资产－增加的负债
　　增加的资产＝增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比
　　增加的负债＝增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比
　　（4）外部融资需求量＝增加的资产－增加的负债－增加的留存收益
　　（增加的留存收益＝预计销售收入×销售净利率×利润留存率） 　　
　　　　　　　　　＝A/S₁×ΔS－B/S₁×ΔS－S₂×P×E
　　式中，A为随销售变化的资产（敏感资产）；B为随销售变化的负债（敏感负债）；S₁为基期销售额；S₂为预测期销售额；△S为销售的变动额；P为销售净利率；E为利润留存比率； A/S₁为敏感资产占基期销售额的百分比；B/S₁为敏感负债占基期销售额的百分比。
　　【例18·单选题】下列各项中，属于非经营性负债的是（　）。（2010年）
　　A.应付账款
　　B.应付票据
　　C.应付债券
　　D.应付销售人员薪酬

　　 [答疑编号1516030804]

　　『正确答案』C
『答案解析』经营性负债指的是在经营过程中自发形成的短期负债，包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

　　【例19·计算题】光华公司 2008年12月31日的简要资产负债表如表3－3所示。假定光华公司20×8年销售额10000万元，销售净利率为10%，利润留存率40%。20×9年销售额预计增长20%，公司有足够的生产能力，无需追加固定资产投资。
　　表3－3　　　　　　　光华公司资产负债表（2008年12月31日）　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：万元

　　 [答疑编号1516030805]

　　『正确答案』
　　首先，确定有关项目及其销售额的关系百分比。
　　在表3－3中，N为不变动，是指该项目不随销售的变化而变化。

　　其次，确定需要增加的资金量。
　　从表中可以看出，销售收入每增加100元，必须增加50元的资金占用，同时自动增加15元的资金来源，两者差额还有35%的资金需求。因此，每增加100元的销售收入，公司必须取得35元的资金来源。
　　销售额从10000万元增加到12000万元，增加了2000万元，按照35%的比率可预测将增加700万元的资金需求。
　　最后，确定外部融资需求的数量。
　　20×9年的净利润为1200万元（12000×10%），利润留存率40%，则将有480万元利润被留存下来，还有220万元的资金必须从外部筹集。
　　根据光华公司的资料，可求得对外融资的需求量为：
　　外部融资需求量
　　＝50%×2000－15%×2000－10%×40%×12000
　　＝220（万元）

　　【例20·计算题】已知：某公司2009年销售收入为20000万元，2009年12月31日的资产负债表（简表）如下：
　　　　　　　　　　　　　　　　　资产负债表（简表）
　　　　　　　　　　　　　　　　 　2009年12月31日　　　　　　　单位：万元　

　　该公司2010年计划销售收入比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要320万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司2010年的销售净利率可达到10%，净利润的60%分配给投资者。
　　要求：
　　（1）计算2010年流动资产增加额；
　　（2）计算2010年流动负债增加额；
　　（3）计算2010年公司需增加的营运资金；
　　（4）计算2010年的留存收益；
　　（5）预测2010年需要对外筹集的资金量。

　　 [答疑编号1516030806]

　　『正确答案』
　　（1）流动资产增长率为20%
　　2009年末的流动资产＝1000＋3000＋6000＝10000（万元）
　　2010年流动资产增加额＝10000×20%＝2000（万元）
　　（2）流动负债增长率为20%
　　2009年末的流动负债＝1000＋2000＝3000（万元）
　　2010年流动负债增加额＝3000×20%＝600（万元）
　　已知条件：
　　2009年销售收入为20000万元
　　2010年计划销售收入比上年增长20%
　　假定该公司2010年的销售净利率可达到10%
　　净利润的60%分配给投资者
　　需新增设备一台，需要320万元资金
　　（3）2010年公司需增加的营运资金
　　＝流动资产增加额－流动负债增加额
　　＝2000－600＝1400（万元）
　　（4）2010年的销售收入＝20000×（1＋20%）＝24000（万元）
　　2010年的净利润＝24000×10%＝2400（万元）
　　2010年的留存收益＝2400×（1－60%）＝960（万元）
　　（5）2010年需要对外筹集的资金量＝1400－960＋320＝760（万元）