萌生：央行认贷不认房，不是盛宴而是减缓下跌的速度

很多人都在为节前最后一个交易日央行出台的房地产限购政策解绑而叫好，就是说你只要还清第一套住房的贷款，后面你想买第几套随你的便，这样做显然一方面是在为银行解脱，另一方面是国家让楼市的调控开始走向市场化，逐渐的取消行政化干预。

为什么国家会在这个时节选择出台这样的政策？我想其一是转结构实在是有些力不从心了，或者说感觉真的有点转不过来了，最起码8月份的经济数据已经说明了一切，以及节前的最后一个交易日公布的数据还是有些差，为了不使得这种局面进一步恶化而采取的非常手段。

其实，这仅仅是一方面。重要的是国家在为银行考虑，怕银行因为未来楼市价格的下跌而拖累，从而给整个国家的金融带来危机，现在这样做就是为了缓解银行目前的债务所做的让步，可以说这一招很是高明，先把当下的问题解决好，只有当下没问题了，后面的路才能走下去，这样的眼光不得不佩服其有所多远大。

还有一点就是住房抵押贷款支持证券，这是资产证券化的序幕。这样做可以同时解决地产和银行的问题，对降低银行的成本有很大帮助，同时还可以把现有的债务良性化，对整个金融体系资产的盘活会起到很重要的作用。

尽管这些东西看起来央行这次很有担当，把事情承担了下来，因为未来资产证券化到底好不好，归根结底买单的只能是央行，从这个层面讲，就给了市场信心，市场有了信心就会按照政策的表面意图去走，这样银行无形之中也就理所当然的解脱了。不过细细想想过往的很多逻辑，经济不好的时候，国家降低利息，希望大家都去消费投资，实际上这个时候的钱才是最珍贵的，投资也最容易失败，而相反经济好的时候他反而提高存款利息，鼓励你去存钱，但事实却表明经济好的时候往往是投资的最好时机，而不是储蓄的最佳时机，这就是我们有时候对政策的理解要从反向的一面去多考虑。

依照这样的逻辑，如果现在的房市真的有投资价值，国家不会在这个时候出台这样的政策鼓励你去投资，而是因为萧条的趋势已经形成，为了救市所采取的非常化手段，以股市的投资逻辑，大家想想在一个下跌趋势形成之后的救市政策基本没有管过用，通常都是越救跌的越糟糕，我想这次楼市 的馅饼只是给那些抱有幻想的人画的，不是盛宴而最多也就是减缓下跌的速度而已。

                                                                萌生

                                                           2014年10月1日