大盘在创下近期反弹新高2138点之后，并没有继续保持上涨形态，而是变得愈发犹豫低迷，尤其周五行情出现破位重挫走势。如此行情意欲何为，如何看待当前行情变化，基本面又有哪些新的变化呢？

截止目前，归纳市场中存在的三个预期可以说得到了一一验证，其一，经济层面上，最新公布的10月份汇丰制造业采购经理人指数（PMI）初值为49.1，环比增长1.2个百分点，创下3个月以来的新高，显示国内制造业企业活动开始转暖。虽然进入10月以来，地产业、乘用车、零售业等消费类景气低于预期，但是最新信息表明，近期螺纹钢社会库存继续下降，全国30个主要港口铁矿石库存总量也创下年内新低。作为周期性行业最具有代表意义的行业，近年来钢铁价格持续下跌，如今该行业出现积极的信号，说明钢铁行业库存下降、价格企稳，应该是一个有利的积极因素，预示着周期类行业需求有了改善，进一步验证了经济弱势迹象。其二，伴随近期股市上升2100点附近，意味着配合十八大召开的系列各类维稳政策逐步得到落实，市场中对其预期也得到了验证。其三，资金层面上出现了多重有利态势，比如代表经济活力的M2在9月份的数据突然加速增加；香港金融管理局5天内四次出手稳定港元汇价，境外热钱涌进香港市场迹象明显；周四人民币兑美元创下2005年汇改以来新高；9月新增外汇占款出现大幅反转，达1306.79亿元创出年内次高；周四央行逆回购2250亿元等，这些迹象表明当前市场流动性将会明显改善，特别是热钱回流对A股将会显著支持作用。

然而伴随市场中的预期得到了验证，股市上行节奏并不是一马平川，而是出现了宽幅剧烈震荡，这是不是预期兑现了，随后刺激行情的做多因素减弱了？对此，笔者一一对上述三个预期验证分析，一是，经济层上，虽然当前经济层面上有利因素仍在不断的集聚，经济企稳的态势进一步的巩固，但是经济向上的弹性并不足，产能过剩仍将抑制着经济的进一步大幅反弹，新的经济景气仍需要进一步的宏观数据验证；二是，伴随近期行情的弱势企稳，当前的政策基调，并没有超出预算来采取刺激经济的措施，基建投资等政府投资继续沿着目前轨道推进，经济政策以稳定为主，难有超预期的政策刺激；三是，近期资金利率全面回落，央行调整货币政策，加大宽松力度的可能性降低，特别是热钱回流，推动人民币再次升值，增加了货币政策调节的难度。

基于以上分析，在经济出现弱企稳，而继续向上的弹性不足，维稳政策难有超预期的刺激措施，以及资金维持偏紧的背景下，行情的中线趋势也将会难有大的上涨空间，然而当前经济面、政策面、资金面有利因素依然存在，从而导致未来一段时间的行情趋势呈现横盘弱势震荡趋向，继续下行空间十分有限。因此，在操作上仍可以谨慎乐观，关注基本面逐步转暖的行业机会。另有一投资项目是“千万投资启动计划”，若有资金无投资项目机会可以与本人联系（陈晓阳）。