周四大盘受海外不利因素冲击，出现带量震荡下挫走势。上证指数跳空低开后并没有表现盘中支反抗，而是逐步震荡走低，成交量的放大说明短期累积获利盘回吐明显，而国内政策导向依然偏暖利好不断，可见在短期消化不利外围因素之后，大盘仍将延续企稳震荡走强格局。

首先来看，当前多空消息面的变化，境外方面，由于周三意大利10年期国债收益率意外攀升至7.24%，这是意大利国债收益率出现了自欧元面世以来的最大单日升幅，触发市场对意大利或将陷入债务危机担忧开始加剧，欧美股市短期遭遇较大幅度调整。并且市场担忧法国也会受到连锁反应，由此短期内境外市场利空因素再次袭来，亚太股市普遍大幅下跌。不过从国内消息面看，证监会表示上市公司红利是资本市场正常运转的基石，证监会拟进一步采取措施提升上市公司对股东的回报。这些措施包括立即从首次公开发行股票的公司开始，在公司招股说明书中细化回报规划、分红政策和分红计划，并作为重大事项加以提示，提升分红事项的透明度。此举显示管理层已经着手对市场有所作为，由于分红制度的管理是完善资本市场的重要举措，这将会提高上市公司再融资门槛，长远来看有利于吸引长线资金的介入，减少市场投机风气，属于长期利好。显然外围间外利空因素显著干扰了A股原有的行情变动。虽然短期内来看，外围市场的不确定性因素仍将影响A股的反弹趋势，但是一旦外围环境企稳，市场仍将会充分体现当前不断出现的偏暖政策导向。眼前市场流动性不断改善，政策微调意图十分明显，各类专项产业扶持政策不出现，这些实质性利好因素与前期股指环境明显不同，这正是A股阶段反弹延续的重要原因。而盘面观察，除部分题材股活跃之后，比如钢铁重组股、军工、医疗、物联网等少量个股活跃外，基本上整体受外围不利因素袭击，各类个股出现了明显的获利回吐。尤其是权重股压制大盘较为明显，由于当前国内基本面环境不断利好出现，整体个股并不具备持续杀跌动力，相反部分个股在获利回吐之后更有利于题材个股的反复炒作。

趋势上，上证指数受外盘不利因素影响，出现了震荡破位下挫走势。但是通过基本面形势分歧，股指继续下向调整空间十分有限，一旦外围不利因素得以减缓，而A股上的结构化题材机会将会反复炒作，因此，投资者在操作上，仍以多看少动，密切关注新的题材机会出现，并关注新的政策导向变化（陈晓阳）。